2009年基金业绩大盘点(2)

2009年12月28日 07:31
来源：上海证券报作者：徐婧婧

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三大因素助推偏股基金

受益于A股市场今年来的上涨，偏股型基金无疑是最大的赢家。当然除了股指的走高外，基金仓位和基金策略也有一定的关系。

2009年上半年，A股市场一路攀升，各主要指数均取得较大的涨幅，8月份市场曾有一定程度回调，但国庆之后，A股市场继续向上。总体而言，A股市场2009年以来基本呈现出了震荡上行的态势。

数据显示，截至12月25日，上证指数、深证成指与沪深300指数今年以来分别上涨72.52%、104.91%与88.41%。而对与股市联系紧密的偏股型基金而言，股市的上涨自然是其业绩上涨的首要原因。

另外，基金最低持股仓位也对其业绩有着显著的贡献，这也是公募2009年整体表现要好于私募的重要原因。首先，国内股票型基金的股票仓位高于60%，混合型基金的股票仓位在30%-80%之间。因此，在股市表现较好的今年，偏股型基金受益较大。而在净值涨幅居前的偏股型基金中，根据基金季报，新华优选成长、银华价值优选、华夏大盘精选基金今年前三季度的股票仓位都超过了85%，这也从一方面表明了在今年的市场行情中，较高的股票仓位有利于基金业绩提升。

除去上述两大因素外，基金经理的操作策略也显得尤为重要。一些基金经理踏准了建仓时机，在指数低位时建仓积极,并在行业配置上超配了跌幅巨大的周期性行业。此外，基金经理操作灵活，面对市场的调整，调仓速度也相对较快。

具体从华商盛世成长前三季度的投资运作情况来看，一季度基金经理加大对中小盘成长股的投资，突出中盘成长风格；二季度则大幅增持金融、采掘行业，投资风格转为大盘风格；三季度则增加机械设备、信息技术等行业的投资比例。可以看到，前三季度基金投资风格较好地契合了市场各阶段特点。

而新华成长优选基金成立于去年7月份，成立时采取了相对缓慢的建仓策略，保持了较好的抗跌性。而2008年年底，基金经理根据市场的估值，以及政府出台的一系列拯救经济的政策，不断调整对市场的预判，由成立之初的相对谨慎到10月中后期的谨慎乐观。体现在仓位上，基金在去年底的时候已基本完成建仓，仓位达到74%，而此时的建仓成本也相对较低。

债基整体收益下降

不同于去年债券型基金的风光表现，今年来债券基金的表现则是失色不少。普通债券型基金(一级)中，仅有华富收益增强债券A和华富收益增强债券B今年来的净值增长率超过了10%。而在去年业绩超过10%的债基比比皆是。

普通债券型基金(一级)中，华富收益增强债券A今年来的净值增长率为11.22%，华富收益增强债券B今年来的净值增长率为10.75%，华商收益增强债券基金、建信稳定增利债基、富国天利增长债基今年来的收益超过了8%。

普通债券型基金(二级)中，银华增强收益债基的业绩比较出色，今年来的净值增长率达到了17.62%，鹏华丰收债券基金今年来的收益也超过了11%。其余债券基金的涨幅均没有超过10%。

业内人士认为，今年来债市的低迷导致了债券基金整体收益水平下降。与此同时，以基金为代表的大量机构资金流出债市，也是债券市场低迷的原因之一。

事实上，今年三季度债市遭受多重打击。首先，7月初公布的上半年银行新增信贷远超市场预期；其次，央行重启1年期央票发行，市场预期；通胀预期再度升温，忧虑前期宽松货币政策发生调整。同时大盘新股密集推出，冻结大量资金，货币市场利率震荡上行，引发债市一波剧烈的下跌行情。

QDII基金绝地反攻

“生不逢时”的QDII基金在今年终于上演了绝地反攻，全面爆发。统计数据显示，截至12月24日，纳入统计的7只QDII基金今年来的平均净值增长率达到了58.24%。

海富通中国海外股票基金、交银环球精选股票基金今年的业绩分别为81.35%、71.87%。其余几只QDII基金今年来也有着不错的业绩表现。

根据统计数据，工银全球股票基金今年来的业绩为62.95%，嘉实海外中国股票基金今年来的业绩为55.45%，上投亚太优势今年来的业绩为55.35%，华宝兴业海外中国股票基金今年来的业绩为51.77%，银华全球优选股票基金今年来的业绩也有28.98%。

分析人士认为，回顾QDII的三季报发现，由于A股的宽幅调整，拖累港股相当一段时间内表现较弱，同时美股表现稳健，部分QDII顺势增持美股，同时减持港股。在行业调整方面，QDII减持了涨幅较大的金融，增持了信息技术、可选消费、工业和能源，并且仓位仍然保持在较高水平，表明QDII对未来经济复苏的持续仍然谨慎乐观。