2010年指数基金投资优势不再

2009年12月29日 02:00
来源：北京商报

0人参与0条评论

商报讯(记者陈洁)国金证券在最新发布的2010年基金投资策略报告中指出，出于流动性、企业盈利等方面的考虑，2010年指数基金的投资收益优势或将消失，投资者应选择综合管理能力突出的基金。

2009年是指数基金受到投资者大力追捧的一年，全年共发行设立指数型基金产品23只，募集份额超过1300亿份，规模远远超过以往。与此同时，在市场大幅上涨的背景下，指数型基金整体业绩亦表现突出，领先于主动投资的股票型基金。

但是，国金证券认为，2010年A股业绩增长在25%上下，企业盈利改善最陡峭的时期已经过去，盈利增长的弹性相对有限。流动性方面，2010年随着保增长压力的减轻以及物价水平的上升，政府势必将逐渐收缩信贷，流动性从过度宽松进入合理适度的宽松状态。另外，全流通、创业板以及潜在的国际板等因素，也会在2010年吸收大量的流动性。因此，预期2010年流动性充裕程度将有所下降。

国金证券认为，2010年A股市场将处于均衡格局之中，股指上升的空间有限，指数基金2010年年度收益和其他基金相比或难有优势。

由于在政策引导及多方博弈下A股市场结构性特征及机会相对增加，建议投资者选择近5年来基金经理中长期全面投资管理能力突出，基金综合能力尚佳的偏股型基金进行投资。从风格上来说，今年一季度基金操作可适当积极，增持大盘风格基金配置。

另外，考虑到会计年度临近，能够提供有竞争力的股息收益率(红利)的上市公司有望阶段受到关注，投资者可阶段性适当关注红利风格基金产品。风险承受能力较低的投资者，考虑到目前利率上行风险“挥之不去”背景下，建议低配债券型基金，增配货币市场基金。