又到一年冬播时农业题材黑马出

2009年12月30日 08:29
来源：金融投资报

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本报记者杨成万

明年推动农业板块大涨的触发因素除了农业政策刺激外，主要还是关系国计民生的农产品价格上涨，特别是生猪、食用油、玉米、食糖、棉花等农产品价格的上涨。

一年一度的中央农村工作会议犹如春风化雨催生了农业股的投资机会。昨日，大部分农业股飘红，沙隆达A接近涨停，冠农股份、北海国发、罗牛山、建峰化工、獐子岛等个股也有幅度不等的上涨。分析人士认为，政策面的支持将为农业板块拓开上涨空间，而通胀预期、需求旺季则将为板块提供坚实的上涨支撑。

农业板块又到利好频出时

对于中央农村工作会议确定的2010年“三农”发展的基调，海通证券农牧渔业分析师丁频认为，主基调是扩大内需增长空间，夯实“三农”发展基础，按照惯例，其审核讨论的文件极可能成为来年的中央一号文件，会议的召开强化了农业板块的政策利好预期。

丁频说，管理层释放的信息非常明确，对农产品价格会有适当的管理，这从一个侧面表明了通货膨胀预期将带来农产品价格上涨预期。因此，明年推动农业板块大涨的触发因素除了农业政策刺激外，主要还是关系国计民生的农产品价格上涨，特别是生猪、食用油、玉米、食糖、棉花等农产品价格的上涨。

“我们看好近期农业股的表现有五个方面的理由。”丁频说，一是经济回暖带动需求回升和价格上涨的逻辑已无可争议；二是通胀预期愈演愈烈；三是年末是农产品需求的旺季；四是干旱造成大豆、玉米减产以及棉花种植面积下降；五是小麦最低收购价格已公布，稻米价格也即将公布，估计会在现在的价格水平上有所上升。

丁频建议2010年投资农业股应主要围绕两条主线：一是关注经济复苏背景下行业趋势转暖，公司业绩持续改善的企业；二是紧密关注产品价格，把握趋势性机会，投资与投机兼具。

国信证券农牧渔业分析师许彪称，从2009年对农补贴情况来看，其补贴总额为1230亿元，同比增长19.4%，是我国实施对农补贴以来增速最慢的一年。估计2010年会在此基础上有所增加。因为会议提出要毫不松懈地抓好主要农产品生产供给。同时要求持之以恒增强农业发展支撑能力。从农业指数在12月的表现来看，略微超越沪深300指数，但波幅明显加大，全年仅落后沪深300指数不到10个百分点。综合各要素，农业指数下个季度跑赢大盘指数概率不大。因此，他对近期农业股的表现持谨慎乐观的态度，他建议重点关注惠农政策、自然灾害(疫情与灾害)、公司经营变化等行业主题投资机会。

从行业细分中挖掘投资机会

农业是一个大行业，即使从大的方面来看，也可以分为种植业、养殖业、农产品加工业和与此相关的农机、农药、化肥行业。

“农业中的种植业子行业将成为最近市场的热点板块。”丁频作出了这样的判断。他说，目前，国内大宗商品期货几乎全线飘红，食糖继续刷新近四年来高位，盘中接近5700元关口，郑棉大涨逾4%，突破16000元关口，创出历史新高。临近春节，农产品的消费进入旺季，即便历史盈利记录欠佳，阶段性股价表现仍会比较出色。

从种子行业发展趋势来看，内资与外资企业的差距主要在技术推广与营销模式上。内资种业龙头经过两年左右时间的调整，从生产线的改良、包装形式的改变，到销售渠道的重建，再到售后服务的配套跟进，企业的整个产业经营战略等方面进行了有益的调整，行业市场化程度得到了较大的提升。预计除了市场自身调节对行业发展的推动外，2010年政策引导的行业整合、生物育种技术安全证书发放等都有望加速行业集中度的有效提升。其中，登海种业、敦煌种业、丰乐种业等个股值得重点关注。同时，对顺鑫农业、登悔种业、绿大地、北大荒、獐子岛、中粮屯河等个股可给予适当关注。

对于养殖业的投资机会，他认为，中国参与国际市场农产品竞争，最有竞争力的不是粮油，而是牛、羊、猪等畜禽肉。以肉牛为例，目前国际国内肉牛市场需求正旺，中国肉牛在世界市场上的竞争力明显增强。我国高档肥牛肉在欧盟、美国、日本、俄罗斯和中东国家十分畅销，市场潜力巨大。可关注獐子岛、罗牛山、中水渔业、大江股份等个股。

在农业的其它子行业中，丁频建议关注业绩增长预期明确的酵母加工、动物疫苗、食糖加工、鸡苗繁育以及浓缩苹果汁压榨板块。因为在2010年里，酵母类产品价格或将持续上涨，产能扩张带来的业绩增长相对明确；疫苗行业集中度提高或促进龙头公司业绩超预期增长；食糖减产预期推动的糖价周期性上涨有望扩大行业利润空间；鸡苗价格跟随猪价上涨而逐步回升，雏鸡繁育企业走出盈利低谷；以及浓缩苹果汁价格有望筑底回升。

农机农药化肥行业也“沾光”

国信证券分析师赵雪桂认为，“三农”问题已经连续5年成为中央政府最为关注的“头等大事”，但是由于缺乏明确的可量化标的，投资市场对于三农概念的热点仅仅聚焦于2008年初的“家电下乡”和“农林牧渔”等中小市值板块。而此次提出抓好农业科技创新和推广能力建设，力争在关键领域和核心技术上实现重大突破，切实把加快良种培育、做大做强种业作为战略举措来抓。抓好农业机械装备建设，进一步推动我国农业机械化和农机工业发展，这是一个新的变化。农机工农药、化肥行业也“沾光”

从农机行业看，该行业包括传统的小农机如拖拉机、收割机、播种机、农业灌溉设备等。同时包括与农民相关的低端汽车如轻卡、微卡、微客、相关整车.核心零部件行业，如发动机、变速箱、车桥等。随着国家安排专项资金对低端汽车下乡予以财政补贴，预计轻卡、微卡、微客行业将会受益于这一政策，销量有望增加30%——50%。看好吉峰农机、江淮动力、苏常柴A等个股。

从农药行业来看，这是一个需求稳定的行业，其对农业丰收的重要性更要大于化肥。在过去的2007-2008年间，我国的大型农药企业积累了相当的实力和资本，2009-2010年是我国农药企业大发展的酝酿之年，随着国际产能转移和国内整合的期待，未来10年必将出现具有国际竞争力的农药巨头，其发展速度将大大领先于其它工业行业和整个经济。农药行业未来稳定发展值得期待。尤其看好产品结构优良，拥有较多技术储备和成熟的市场渠道的公司。建议重点关注沙隆达A、联化科技、河池化工等个股。