中信建投：股指期货仅是创新的开始

2009年12月31日 07:27
来源：上海证券报

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我们认为，虽然未来券商业绩特别是经纪业务难有大幅提升，但创新业务推出将提升券商的估值水平。

股指期货和融资融券长远看对券商业绩的贡献合计可以达到40%，长远看对股指期货对券商收入贡献在10%左右。按照成交额按照每天1800 亿元至2800 亿元进行敏感性分析，预期股指期货将为券商带来163.4-254.1亿元左右的收入。在日均2400亿元的假设下，股指期货将提升证券业收入10%左右。券商系期货公司与非券商相比，其在股指期货的开展上具有客户优势、技术和信息优势和资本优势。长远来看，融资融券可提升券商收入30%左右。如融资融券交易额占市场成交额的15%左右，则融资融券金额将达5000-8000亿元左右，为证券业贡献500-700亿元左右收入。(中信建投 魏涛)

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