长信基金：2010年中国外贸出口或不再拖累GDP

2009年12月31日 16:15
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 金融危机肆虐全球，在重创发达国家消费能力的同时，也严重影响了中国的外贸出口。此前，中国出口的主要驱动因素是发达国家，欧、美和日本总计占到中国出口的50%，其中欧洲和美国的比重都很大，各占20%以上。金融危机严重削弱了发达国家的居民消费能力，也使中国长期以来为GDP增长做出巨大贡献的出口在三架经济马车中落到了后面。持续低迷了一年多以后，中国的出口在新年是否会出现转机成为市场所关心的问题。

长信基金在最新发布的2010年投资策略报告中指出，中国的外贸出口主要还是要看美欧经济的恢复情况，而由于美欧经济的联动性，发达国家经济的好坏又很大程度上取决于美国经济的情况。目前来看，美国经济已经初步走出危机，但未必能走出低谷，其中长期恢复动力还不甚明朗。中期的恢复动力在于企业的投资扩张，这一点目前还不能完全下定论，之前企业还处于补库存的阶段，整体产能利用率还处于很低的水平，PPI也处于比较低的水平，企业扩产无动力。

而长期的恢复动力来自消费的再次回升，但目前无论是从就业情况还是居民收入来看，都看不到消费者信心回升的催化剂，美国居民储蓄率的调整可能经历比较长的时间。另外，2010年美国货币刺激政策选择何时以何种方式退出，也将对美国乃至世界经济产生重大影响。

总体而言，美国经济短期复苏、中长期可能低迷，与之相对应的就是中国的出口最多是弱恢复，但因为基数原因，明年出口可能摆脱对GDP的负贡献。

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