透视限售股转让征税新规四大信号

2010年01月01日 20:46
来源：新华网作者：韩洁

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新华网北京1月1日电 题：述评：发挥税收调节作用力促资本市场长期健康发展——透视限售股转让征税新规四大信号

新华社记者韩洁

经国务院批准，从2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的收入将按20%税率征收个人所得税。同时，对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得股票的所得继续免征个人所得税。

权威专家和业内人士1日在接受新华社记者专访时表示，这是我国进一步推进资本市场改革发展的一项重要举措，传递出维护股市稳定，促进社会公平，进一步完善相关税收政策，力促资本市场长期健康稳定发展的重要信号。

信号一：个人限售股转让征税意在维护股市稳定

“限售股”一直被很多市场人士看做是A股市场的“达摩克利斯之剑”，限售股的到期解禁和抛售往往对股市形成巨大的心理压力，成为股价忽上忽下的重要诱因。

此次国家出台对个人转让限售股按20%税率征收个人所得税的规定，不少专家在接受记者采访时表示，这一新规有助于减少股市波动，维护市场健康稳定发展。

“总体上看这是一个对股市利好的消息。”北京大学财税法研究中心主任刘剑文指出，导致股市大起大落的原因之一就是限售股的减持问题。通过对个人转让限售股征税，缩小了限售股转让的收益空间，一定程度上可刺激投资者延长持有限售股的期限，缓解市场减持压力，对资本市场保持稳定有重要作用。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，此次只是针对个人转让限售股征收个税，并不直接涉及二级市场。在二级市场和一级市场的博弈中，由于一级市场减持门槛提高，有利于构建一二级市场间的均衡，实现股份和资金间的平衡，使得市场环境更加稳定，避免上市公司实现全流通后，因为大量解禁股短期集中减持对股市造成波动。

截至记者发稿时，新浪网开展的“转让限售股征个人所得税调查”吸引了3万多名网民投票，其中91.2%的网民对这一举措表示赞同，80%的网民认为此举将利好股市。

“对个人限售股转让所得征税除了有助于形成限售股转让较为均衡的格局，短期内稳定股价外，也有利于股市的长期发展。”财政部财科所副所长刘尚希对记者说。

他指出，在过去个人限售股转让所得可以享受二级市场免税待遇的情况下，不仅套利动机很强，而且一旦套利成功，很难保证巨额套利资金不会流出股市，这样就会造成股市“失血”，不利于股市的健康成长。对限售股转让所得征税，因为弱化了套利动机，套利资金流出引发的股市“失血”的风险就降低了，无疑对股市的长期发展是有利的。