政策播种蕴新生通胀催收惠农业(附股票池)

2010年01月03日 10:26
来源：证券市场红周刊

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-红周刊《机构内参》金鹏

编者按：近期农业再出利好政策，在政策面上对农业股构成保障，随着市场中通胀预期的增强和年末消费旺季的来临，我们看好农业板块2010年一季度的市场表现，在政策和通胀中受益较大的个股是我们未来关注的重点。

政策扶持注入上涨动力

2009年中央农村工作会议在12月27日和28日召开，提出将农产品生产供给、增强农业发展支撑能力等五项工作作为2010年农业农村工作重点。本次会议的主旨是部署2010年的农业和农村工作，其实质目标是扩大内需增长空间、继续夯实三农发展基础。政策上的支持为农业板块的上涨打开了新的空间，会议结束后的第二天，大部分农业股均出现上涨走势。

由于本次会议是为2010年农业工作定下了框架，预计未来相关部门会陆续出台相应的细化政策，而且本次会议讨论审核的文件极可能成为2010年的中央一号文件，这对农业板块无疑是重大利好。操作上，建议把握未来新的农业相关政策走向进行提前布局。

通胀带来农业超额收益

除政策利好因素外，我们认为通胀预期也是农业板块的重要上涨动力来源，通胀会推动农产品价格上涨，从而会引发农业股走强。2009年政府大规模的放贷和货币投入，使市场中的通胀预期不断增强，尤其是11月CPI转正后更是如此。由于年底传统消费旺季的来临，为商品提价提供了机遇，因此预计12月的CPI指数很可能会大于11月份，2010年一季度出现温和通胀或已成定局。

据统计，12月以来食用油和肉类的价格分别上涨1.1%和3.1%和涨幅均大于过去3个月的价格累计涨幅；而粮食和蔬菜价格在12月以来上涨0.3%，涨幅低于近3个月的价格涨幅。从农业板块季节性规律来看，得益于农产品价格上涨，年底和年初是获得超额收益的集中期，未来通胀预期的增强将进一步提高农业板块获得超额收益的可能性。

农业板块投资策略

通过以上分析，我们看好农业板块2010年一季度的市场行情，对农业板块的投资建议遵循两条主线：一是政策，二是通胀预期。

从政策方面看，国内粮食生产的不稳定，全球粮食趋紧和国外粮食价格的上涨带来粮食安全问题，将促使政府加大对“三农”的关注力度，加大农业政策的出台力度，提高农业在政策中的地位。在农业各子行业中，种业和拥有土地资源的种植业将是政策最为受益的行业，相关个股包括登海种业、绿大地等。

通胀对于粮价的带动有限，主要是由于政府的调控，本次会议的一项重要内容就是“要加强和改进农产品市场调控，保持价格合理水平”，这表明了政府在通胀情况下对农产品价格调控的决心。而对非粮农产品而言，由于价格主要受市场决定，因此非粮农产品特别是猪肉、果蔬(番茄酱、糖)和高端海产品行业等会明显受益于通胀。相关个股建议关注顺鑫农业等生猪养殖股；中粮屯河、南宁糖业等番茄酱和制糖股；高端海产品中的好当家、獐子岛等。