薛澜：2009年中国A股未能跑赢全球大市

2010年01月03日 19:10
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视1月3日《财经点对点》节目播出“薛澜：2009年中国A股未能跑赢全球大市”以下为文字实录：

曾?s漪：经历过2009年全球金融海啸的惊涛骇浪，到了2010年的时候我们看到全球政经格局现在已经是完全不一样了，现在大家都把焦点放在中美这两个国家，尤其是中国的经济到底如何持续发展，还有产业结构要如何调整，所以在这当中全球的资本如何对待中国这个相当吸引人的市场，还有中国在今年会面临什么样的挑战，我们今天特别请来的是花旗集团懂事总经理薛澜，她同时也是中国研究部的主管。

薛澜，你好。

曾?s漪：?s漪，你好。

曾?s漪：你非常专长研究中国的股市，当中我们就先从2009年的股市来回顾一下，2009年的股市从2008年的2000多的低点恢复到现在的价位，大概是涨幅了70%，这在全球已经是名列前茅了。我记得在去年年初的时候很多人估计，没有想到在后半年会涨这么高。但估计后半年应该涨高的时候，却出乎很多人的意料之外，是低的。所以你怎么看去年股市的表现，内地方面？

薛澜(花旗集团董事总经理)：首先我要讲中国股市最后今年是没有跑赢大市，就是很多其他新型国家的市场最后是跑赢了中国的市场。第二点来讲，2009年这样的股市表现，其实跟我们在2008年底2009年初的判断是一样的，当时在2008年底2009年初的时候我们出了一个报告，觉得2009年的市场是前高后低的，当时就惹来了很多争议，大家当时是一致看好，觉得应该是一个前低后高。因为觉得2009年上半年整个宏观大环境、国际大环境都有很多的不确定因素，而下半年整个经济的恢复，应该是相对来讲不确定性减少很多，所以股市应该有一个不错的表现。

但是我们对股市的判断其实完全不是这样子的，在2008年底2009年初的时候，我们觉得市场是在一片惊慌声中，所以股市，特别像中国这样的股市，本身我们国家的宏观并没有像说受到雷曼兄弟、金融海啸那么大的影响，内在的动力还是不错的，但是当时同时也在被完全没有受到区别对待，一样被抛空的非常厉害。所以我们觉得当时市场其实是情绪过份的悲观，而对中国的整个经济没有一个好的判断。

但是通过上半年那种非常快的市场上升，我们又觉得大家太乐观了。所以这样子讲市场实际上表现的并不是一个现实，市场的走势表现的是一个现实和期望之中的差距，所以上半年走得好，是因为现实比期望要好。而下半年走得不是那么好，就是说期望到了一个非常高点之后，现实也就不过如此。