国投瑞银：复苏转向扩张 演绎2010主题和结构行情

2010年01月05日 23:12
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 虽然元旦假期前利好不断传来，但节后首日开市，A股市场并未如期出现开门红行情，这也似乎昭示着2010年A股市场运行环境将更加复杂。对此，国投瑞银基金公司发布的最新投资策略报告指出，2010年A股市场可望借力实体经济的良好运行及上市公司业绩提升而继续保有强大的支撑力量及上行动力，但是，由于调结构所引发的连锁效应及其他风险因素的存在，2010年A股市场的投资机会有可能是局部的、结构性的，而非全面的，与此相适应，A股市场在2010年的震荡态势也会不断增强。

国投瑞银基金表示，经济运行态势良好、企业利润有望显著回升、A股估值水平仍处于合理区间，流动性依然充裕，这些因素都将对2010年A股市场形成有力支撑，在这种背景之下，准确把握行业轮动，自下而上精选个股，成为投资致胜的关键因素。

国投瑞银基金认为，在经济复苏至扩张阶段，由于产业链的传导作用，受益行业有望从上一年的政策受益概念向2010年经济扩张概念扩散，投资者可以沿着中游生产资料、后勤资源概念、普通消费品三大主线发掘受益行业。除此以外，新兴产业机会随着产业转型进入实质性阶段，从长远发展上可以成为中国经济新增长点，2010年可重点关注列入国家重点战略发展计划的新能源、新材料、生物科技、生命科学、信息网络、资源开采勘探效率等6大类新兴产业计划。

在区域振兴主题方面，今年投资者可关注新疆、上海国资委重组、海西、滨海新区、北部湾、东北工业基地、海南旅游岛、珠港澳一体化等区域主体，选择相关区域具备比较优势的行业进行重点投资。而2009年中央经济工作会议明确提出了“城镇化”的经济发展大方向，该政策旨在推动农业转移人口逐步在城镇就业和落户并放宽中小城市和城镇户籍限制。城镇化过程中将对内需产生巨大的拉动效应，投资者可寻找这些行业中主要市场位于城镇化潜力较高的中西部地区的优质公司进行重点投资。

对于市场普遍关注的房地产行业，国投瑞银保持乐观判断，预计2010年房地产投资增速将超过2009年，有望达到25%左右的历史平均增速。

不过，国投瑞银基金在投资策略中亦强调指出，在2010年，配合产业结构调整和产业升级的需要，宏观政策、产业政策、资本市场政策和管理措施也可能随之调整，市场的风险因素将有显著增长，建议高度关注宏观因素的变化并及时调整持仓水平以规避市场震荡。

据Wind资讯最新统计，2009年国投瑞银旗下8只可比业绩基金中，有6只位列同类业绩前1/2，有4只位列同类前1/4，全年资产管理规模增长87.72%。业内人士表示，2010年A股市场中的结构性投资机会更加考验基金公司对市场机会的把握能力，具备良好投资管理能力的基金公司，将更值得投资者关注。

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