券商股热身融资融券万事俱备

2010年01月06日 02:20
来源：中国证券网－上海证券报

0人参与0条评论

届时证券业的竞争格局将重新洗牌，净资本实力越强的券商收益越多

⊙记者张雪 ○编辑朱绍勇

2009年年末期货概念股大放异彩后，紧随其后的是2010年年初券商股全线大涨。融资融券、股指期货业务的推出，无疑成为本年度的第一重磅炒作题材。多家券商也表示，目前融资融券业务的准备工作已经万事俱备，开展该业务已经箭在弦上。

周二，在融资融券业务即将推出的消息刺激下，以光大证券、招商证券为首的券商股集体上扬，板块涨幅达到4.7%，位居两市首位。记者采访的部分券商表示，“感觉这次的消息有点像真的，估计融资融券业务的开展已经箭在弦上了。”北方一家大型券商的融资融券部负责人向记者表示，昨天下午刚刚召开了会议，要真刀真枪的进行新一轮准备工作。他介绍，去年公司已经按照规章制度、检测系统等走了一遍，今年要继续演练。海通证券、光大证券、华泰证券等多家券商也表示一年多来始终坚持系统测试，开展该业务已万事俱备。不少券商还表示，一旦该业务推出的时间表确定，融资融券部的员工人数至少要增加一倍。

“如果今年推出股指期货的话，融资融券必须先行，而且仍是试点先行，估计首批试点名单将在中信证券等此前参加联网测试的11家券商中产生，试点期间须运用券商自有资金开展业务。因为转融通的路子尚未打通，成立专业证券金融转融通公司也无下文。”某创新券商人士表示，试点期间对券商业绩贡献有限，大面积开展该业务后，会大幅增加利差收入，届时证券业的竞争格局将重新洗牌，净资本实力越强的券商收益越多。

业内人士分析，2005年新修订的《证券法》，确立了融资融券的合法地位，直至2008年10月证监会正式宣布启动证券公司融资融券业务试点工作。应该说，在融资融券业务相关法律法规、制度规定框架已经基本确定的情况下，融资融券业务不存在推与不推的问题，仅存在推出时间的早晚问题。

更为重要的是，资本市场发展的内在需求，更加催生该业务的推出。齐鲁证券融资融券部负责人表示，融资融券正式开展后，对发展和完善中国的资本市场有两方面的显著影响，一方面完善了交易机制，拓展市场资金渠道；另一方面对冲分散风险，缓冲市场波动，是改变股市单边获利的开始。当预测行情上涨时，投资者可通过融资业务利用杠杆交易放大资金规模提高收益率；当预测行情下跌时，则可先通过融券业务借券卖出，当行情如期下跌时再以较低的价格补仓还券，由此获得价差收益。卖空机制的存在也将使持有不同观点的投资者可以相互抗衡，促进证券合理价格的发现和价值的回归，有利于抑制股市的剧烈波动维持市场稳定。交易机制的增加也将扩展券商的盈利渠道，平稳其收入周期。因此，融资融券被誉为防止证券市场暴涨暴跌的稳定器。

业内普遍认为，融资融券的推出，在中国的资本市场上，无疑是具有划时代意义，引入做空机制后，将使A股单边做多才能赚钱划上历史句点。