头条利好发出积极信号

2010年01月07日 07:29
来源：中国证券报－中证网

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编者按:很长时间以来，“大小非”减持都是市场的一大“心病”。一些市场人士认为，要妥善解决“大小非”问题，关键是在流通环节设置必要的障碍。通过对“大小非”征税，提高其减持成本，缩小“大小非”所持股票与流通股在含金量上的差别，抑制其减持冲动，有助于减少股市波动，维护市场健康稳定发展。因此，针对个人转让限售股的征税政策出台后，读者纷纷来信，表达他们对政策的拥护，在此刊发的是其中三篇。

□宁波谢宏章

牛年股市刚刚收盘，市场就传来了新年股市的“头条利好”：经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股所得按20%税率征收个人所得税。在笔者看来，这一政策传递出了许多积极的“信号”

首先，政策的调整，有利于缓解大小非的减持冲动，维护股市的稳定。长期以来，A股市场之所以频繁大起大落，重要原因之一是大小非和普通投资者之间持仓成本的差距过于悬殊。一些股票即使被打到极低的价位，二级市场投资者损失惨重，大小非们依然获利丰厚。新政实行后，大小非减持后的获利空间得到一定程度的缩减，大小非减持的意愿和冲动也会随之缓解，从而有利于股市的长期稳定发展。

第二，政策的调整，在充分考虑保持原有政策连续稳定的同时，能有效地缓解收入分配不公的矛盾。一方面，此次政策的调整，对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税政策，保持了原有政策的连续稳定；另一方面，对个人转让上市公司限售股所得按20%税率征收个人所得税，体现了税收对高收入者的调节作用，有利于缓解收入分配不公的矛盾。

第三，政策的调整，还能最大限度地提振股市投资者的信心。政策公布当天，有关部门负责人在“答记者问”时专门强调，“不断推进资本市场的发展壮大，确保资本市场稳定健康发展，是必须长期坚持的政策目标。”同时指出，“政策的调整应致力于维护资本市场的公平和稳定，构建有利于资本市场长期稳定发展的政策机制。”这些表述，充分体现了国家维护资本市场长期稳定发展的调控意图，对于消除长期以来投资者担心政策多变的疑虑，最大限度地提振投资者的信心，无疑将起到积极的作用。

值得一提的是，与以往不同，此次政策的出台显得更为“突然”，市场反应也更为平稳。以往不每次大的政策出台之前，市场往往会作出提前反应，这也从一个侧面说明政策出台前有关部门的保密工作存在漏洞。此次政策出台前后，市场内外似乎什么都不曾发生过，股市运行也没有作出明显反应，投资者感到此次政策出台前的保密工作做得比以往任何时候都要严密，这对于股市的长期稳定和健康发展大有裨益。

总之，此次政策的调整，从酝酿、批准到公布实施，既体现了有关部门坚持“公开、公平、公正”的原则，保护投资者特别是中小投资者合法权益，实现资本市场稳定发展的决心，又让广大投资者对中国股市的未来进一步看到了希望，增强了信心。