看好板块发生改变基金新年策略或只管用一个月

2010年01月08日 07:29
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者江沂深圳报道

2009年的11、12月，不少基金就已经把2010年的投资策略早早地发给投资者，但细心的持有人会发现，不过隔了一个多月，一些基金对原先看好的行业“口风”已经有所改变。而从近一个月的市场变动看，基金从一些年度策略中强烈看好的行业淡出的动作也不时出现。

地产消费遭到调仓

基金风向标逆转得最厉害的要数地产板块，2009年11月、12月时大部分基金公司发布的新年投资策略中，都表示看好地产板块，主要原因是强大的通胀预期带来的资产价格上升。另外，不少基金也重提“城镇化”进程对地产的拉动作用。据中国证券报记者了解，当时不少基金看多也做多，2009年11月、部分基金公司超配了地产，11月底，房地产股也曾出现短暂的上涨。

不过，随着12月房地产政策面的改变，地产板块出现了连续两周的大跌。据了解，尽管一些一线地产公司的PE屡创新低，但一些原先超配地产的基金在这段时间甚至全数清掉了手中的地产股。跨入2010年，基金公司对地产板块的热度明显降温，并表示密切关注未来的后续地产调控政策，政策因素成了影响地产板块上行的最主要因素。

另一方面，从近日的行情看，自2009年8月以来的消费股行情近日出现了结构性的调整。消费股是基金发布的投资策略里最为看好的板块，从近日的行汽车、家电到商业、旅游、食品均被列入了基金2010年最为看好的板块之一。另外，金融、医药等也被列入“大消费”概念获得基金的青睐。但从近日的行情看，消费板块“调结构”的动向也已经出现。近日的行情看，美的电器、青岛海尔等品种跌幅居前，而家电板块在1月7日仍然领跌，有业内人士认为，这与基金等机构资金加大了对家电股的减仓力度有关。虽然有家电下乡的政策拉动，加上即将公布的亮丽的年报业绩，但在经历了连续两月的上涨后，估值压力或成家电板块调整的最主要原因，汽车、生物制药板块也有类似情况发生。

政策因素扰动基金投资

而从近日看，股指期货、融资融券的传闻也成了基金公司策略改变的一个重要扰动因素。尽管从小盘股到大盘股的风格转换并没有在2009年底到来，在基金公司的年度策略中，对于股指期货及融资融券的影响，关注得很少。但记者在采访中发现，基金公司对于风格转换的动向仍然相当敏感，如年末的钢铁行情以及近日的券商股行情中，均有基金表示，这或是大盘风格转换的标志，应当持续关注。

有基金认为，股指期货等政策的推出有可能成为大盘风格转换的导火索，一旦推出，大盘股特别是沪深300成份股的机会将大得多。因此，从仓位监测数据看，2009年下半年，高仓位的基金对市场的影响力反而下降，原因是不少基金仓位已经到了高位，手里并没有太多的现金去做多，反倒是拿着高仓位的股票期望新增资金推动市场上涨，或许在近期修正投资策略的同时，基金公司也在通过调仓谋取更大的市场话语权。