融资融券股指期货对A股中期影响不大

2010年01月09日 11:29
来源：晶报

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券商期货概念股将受益

上投摩根基金昨日接受记者采访时表示，融资融券业务推出，对券商而言，增加了新的盈利增长点，有利于提升未来业绩。对股市来说，融资融券的标的股票——主要是大盘股的交易量会增加。由于此消息前期已经早有预期，预计对市场产生短期波动，中期无明显影响。

“融资融券对银行股不会有直接影响，券商股将获益。海通证券银行行业分析师佘闵华表示，因为融资融券是需要券商利用自有资金进行操作，所以获得资格的券商股会获得很大收益。

长江证券分析师张澜表示，短期内为市场提供了新的投资主题，尤其是指数权重股、券商期货概念股会直接受益。

股指期货有望增加市场流动性

“短期而言，股指期货的交易初期，可能会吸引股票市场的资金流向股指期货市场。但是，股指期货还有另外一个效应，即可吸引场外资金。” 国联安基金研究总监陈苏桥指出，股指期货为投资者提供了一个规避风险的工具，扩大了投资者的选择空间，推出股指期货可望增加市场的流动性。从中长期角度来看，股指期货的推出实际上有利于做大市场蛋糕，对于做大金融市场是非常有好处的。

有助于蓝筹股活跃

英大证券研究所所长李大霄表示，融资融券推出会促进蓝筹股的活跃，融资量要大于融券量，蓝筹股的战略地位会适度抬高，会改变重小盘，轻大盘的格局，股票长远定价会更加合理，推出后不改变原来的运行趋向。

如果投资者认为某些板块估值显著偏低，则可通过采用买入这些低估板块个股、卖空股指期货的策略获得正收益。而这一策略的广泛使用将最终导致低估值板块如大盘股的估值回归。

风险控制要十分谨慎

李大霄认为，从交易制度上A股与成熟市场已经接轨。市场从单边运行改为双向运行，长周期的波动会降低，但短周期的波动会增加，有助涨助跌作用。系统性风险会降低。

李大霄指出，投资者风险控制要十分谨慎，杠杆的使用要非常谨慎。要十分注意熟悉规则后才能参与。股指期货投资者适当性管理要非常重视，建议拥有雄厚财力及风险承受能力、经验及知识的资深投资者才可以非常谨慎地尝试。晶报记者张帆