海南板块：六大定位VS三大看点

2010年01月09日 15:10
来源：证券时报

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作为全国最大的经济特区，海南不仅位居环北部湾地区，而且地处国际航运主航道，是我国面对东南亚的最前沿、中国—东盟自由贸易区的桥头堡，区位优势十分独特。此外，海南又是独立的地理单元，有天然优越的自然环境，完全有条件在我国新一轮的对外开放中先行一步。在这样的背景下，随着国务院《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》的破土而出，“海南国际旅游岛建正式上升为国家战略。

消费结构升级带来想象空间

六大战略定位，即我国旅游业改革创新的试验区；世界一流的海岛休闲度假旅游目的地；全国生态文明建设示范区；国际经济合作和文化交流的重要平台；南海资源开发和服务基地；国家热带现代农业基地。这六大战略定位充分发挥了海南的区位和资源优势，我们认为，这是海南加快发展现代服务业，实现经济社会又好又快发展的重大举措，对全国调整优化经济结构和转变发展方式具有重要示范作用。

三大看点，即免签证；零关税；博彩业。从目前来看，尽管海南岛近年积极向度假型旅游目的地转型，但与同类国际旅游岛相比，目前海南旅游的人均消费水平还非常低。但是，随着三大看点相关细则的相继落实，将会给国内消费结构升级带来巨大的想象空间。

交运、餐饮及房地产最受益

随着“海南国际旅游岛”战略的推出，海南板块受到市场的高度关注，海南概念股在近期的A股市场上表现不俗。自1月6日以来，A股市场出现一轮震荡调整的行情，但海南概念股逆市而上，上冲的动能非常强劲。像海德股份、海南高速、罗顿发展、海峡股份等个股持续飙升。

但应该注意的是，在海南区域经济的发展过程中，产业受益的程度与顺序会有所不同。此外，基于国内正处于“扩内需”的结构调整重要时期，海南国际旅游岛建设发展也饱含着中央政府对经济结构调整的“试验田”意味。因而，我们认为，在相关细则仍处待定阶段，市场炒作更多的是一个想象空间。从中长期投资的角度而言，投资品种的选择则非常重要。

我们认为，对所有海南概念股不分良莠的短期炒作，对大部分散户投资者来说，没有多大的意义。未来一段时间，我们建议投资者关注部分细则的推出，是否对相关的产业与个股有真正的推动作用。从区域经济的发展经验来看，我们预计前期受益程度最大的三大板块分别是：交通运输、餐饮旅游以及房地产。

首先，交通运输板块有望率先受益。离岛免税等政策一旦实施，海南很可能成为另一个购物天堂，而海南航空、海南高速、中海海盛等个股作为本地交通运输市场最大的经营者，业绩将会出现较为明显的改善，值得投资者关注；其次，餐饮旅游行业也将迎来机遇。其中，唯一具备开设免税店资格的中国国旅也将迎来巨大的增长空间。对于拥有海南核心景区经营权的首旅股份来说，更有可能成为“海南国际旅游岛”规划中受益最大的公司之一；最后，房地产板块也直接受益于海南规划建设。我们认为，国际旅游岛的建设将带动海南当地的房地产需求，从而极大地刺激房地产投资的增加，而土地储备丰富的房地产上市公司无疑更为受益。建议投资者关注海南高速、海德股份、广宇发展等。