股指期货增强指数基金吸引力

2010年01月11日 02:40
来源：中国证券报·中证网

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招商证券 王丹妮 宗乐

2009年可谓是指数基金的发行大年，而股指期货的即将推出，指数基金特别是大盘指数基金可能成为最大受益者。

本文推荐了四只成立时间超过三年的指数基金：嘉实沪深300基金、银华道琼斯88精选指数型基金、易方达深证100ETF基金以及长城久泰中标300基金。尽管这四只基金所跟踪的标的指数、风格特征各不相同，但都表现出了较高的投资价值。在今年上半年市场预期普遍向好的形势下，投资者应把握好机遇，但若股指大幅上冲，也要注意控制好风险。

易方达深证100ETF

易方达深证100ETF以深证100价格指数为跟踪目标，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截至2009年12月31日，易方达深证100ETF基金2009全年收益率高达112.64%，在所有偏股型开放式基金(共398只)中名列第4位。深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票(包括中小企业板)作为选样范围，以深流通市值”和跟成交金额”两项客观指标为基础，精选深市100只最具代表性的股票作为成份股，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。

产品特征

跟踪指数质量优：深证100指数的成份股中，既包含了深市大流通市值的蓝筹公司，又包含了10只以上的优质中小盘公司。 其中蓝筹公司的治理结构先进、经营稳健、盈利能力高，具有较高的竞争优势，而优质中小板公司则是分享中小盘股票成长性的好标的。此外，从样本股的行业结构看，深证100指数中最大行业所占权重在20%以下，行业分布较为均衡。 其中蓝筹公司

优质指数ETF资源稀缺：ETF基金具有买卖方便、成本低廉、分散投资及透明度高等多项优势。被动型指数化投资的ETF基金，逐渐成为投资者资产配置中的核心资产，得到广大投资者的认可。ETF联接基金的发行，使得投资者可以通过银行等其他渠道申购ETF连接基金，大大拓宽了投资者参与ETF基金投资的渠道，为ETF基金的发展提供了更大的空间。

因此，追踪优质指数的ETF基金具有较高的投资价值。根据现行规定，在我国，一个交易所开发的指数，在境内只能拥有一只ETF基金。也就是说，基金公司率先发行ETF基金，等于抢注了一只指数的ETF基金发行权，其他公司将无权发行该指数的ETF基金。因此，一只优质指数的ETF基金(及其联接基金)在A股市场具有一定的稀缺性。

此外，易方达基金管理公司经营稳健、管理规范，旗下基金业绩稳健、回报丰厚。截至2009年12月31日，易方达深证100ETF基金自成立以来，累计收益高达313.56%。

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