股指期货获批本周港股走势如何还拭目以待

2010年01月11日 11:13
来源：凤凰网财经作者：交银国际

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交银国际

A股股指期货获批，将有助A股市场的长远发展，惟短期或会对大市构成下调压力。本周的港股走势如何，还请拭目以待。

美股周四反复向上显示大市上升动力不俗，港股早盘冲高回落，下午随A股沪指止跌反弹，截止下午收盘，恒指微涨27.30点，报22296.75点，涨幅0.12%；国企指数下跌38.11点，报13035.09点，跌幅0.29%；大市成交719.32亿港元.

本港地产股升势不俗，恒基地产(12.HK)涨1.98%,收报$59.25元；信和(83.HK)及新地(16.HK)升近1%，收报15.28元及117.4元。和电国际(2332.HK)讯获李嘉诚旗下和黄埔(13.HK)私有化，每股作价2.2港元，今早复牌。周一停牌前报$1.65元，和黄私有化报价较停牌前价格溢价33%。受此消息影响，和记电讯今早复牌高开达28.48%，报$2.12.

回顾港股上周周走势，受外围气氛影响，大市未能在第一个交易日红盘高收，之后两日连升两个交易日并有大成交配合。惜本周最后两个交易日，市场受人行紧缩信贷预期影响，加上缺少利好消息支撑，之前升势未能持续，周四回吐逾200点，至周五只微升27.38点，表现投资者开始谨慎入市。恒指一周累积上升424点或1.94%，收报222.96；国指升241点或1.88%，收13035，平均每日成交显著增加至748亿元。展望后市，预计短期内大市仍将受退市忧虑影响，投资者将偏向谨慎。由于缺乏方向，市场对任何好坏消息的反应将会较大，投资者需特别留意。预料市场要到09年业绩公布后才会有较清楚的方向。

市场忧虑人行收紧流动性，今早内地股市表现继续受压，大盘今早轻微低开后覆偏软，但午后紧缩预期减弱，市场又憧憬融资融券及股指期货放行，加上料一季度将有千亿元资金陆续入市，沪综指止跌回升，收报3196点升0.1%。沪深300指数升0.26%，收报3480.4点。深综指升0.67%收报1187.86点。上证B股指数升1.18%；深证B股指数升0.98%。两市总成交额减少约22%至2048.62亿元。

中国国务院于上周五原则上批准市场推出股指期货及融资融券。中国证监会指，筹备工作或需要三个月时间完成。这是为长远发展中国资本市场而推行的部分措施。

其它市场的过往经验显示，股指期货及融券会(i)加剧市场波幅，并(ii)有助市场寻求个股的公允值。在缺乏有关工具的情况下，投资者只可透过将股价不断推高至远离基本估值，以从中获利。长远而言，我们认为中国股市的市盈率将逐步下降，并与国际水平一致。

尽管就业数据疲弱，美股上周五依然微升。道指收报10618 点，升11 点或0.1%，上周共录得1.8%的升幅。标普500 指数及纳指分别升0.3%及0.7%。

美国劳工部公布，12 月美国非农业职位减少85,000 份，减幅较经济师预期的10,000 份为多。美国经济仍然面对职位流失的情况，但流失步伐放缓。失业率维持于10%的高位，显示劳动市场仍有待复苏。所有有关数据均确认了我们早前提出的观点，即美国的就业情况难以在短期内改善。

此外，11 月美国消费信贷的跌幅高达175 亿美元，原因是失业问题令公众购买力出现委缩，并促使银行不愿借贷。随着许多补助计划经已届满，消费很有可能会再度下跌。月美国消