期指与融资融券利好封闭式基金全线走强

2010年01月12日 02:07
来源：新快报作者：强燕

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融资融券、股指期货利好封基

新快报记者强燕

受上周末国务院原则同意推出股指期货及融资融券试点消息刺激，昨日A股开盘大涨，但因担忧货币收紧，股指高开低走。不过，封闭式基金全线走强，九成多封基飘红，仅两只封基收跌。上市基金的成交额也较上周五放大近八成。分析人士认为，虽然基金短期内不可能大规模参与股指期货，但两项利好不仅会促使封基的折价进一步收窄，而且也会促使市场风格转换，给重仓大盘蓝筹股的基金带来机会。

基金暂不会大规模参与

据了解，融资融券和股指期货对基金的投资操作直接影响不大。“我们旗下基金短期内不会参与股指期货。”深圳一基金公司的基金经理表示，因为其管理的基金合同中没有投资股指期货的规定，“如果要投，得先修改合同”

上海证券研究员李艳的统计结果也显示，基金暂时不会大规模参与股指期货。据李艳统计，仅有28只开放式基金在招募说明书投资范围条款下明确提出可以投资股指期货等金融衍生品，2家基金明确提出不利用财务杠杆放大衍生品的作用，7只封基和10只开基的投资范围不含股指期货等衍生品。其余大部分基金的投资范围都有“兜底条款”，若要参与股指期货交易，需要变更投资范围。这需要一个过程，其中涉及与托管行协商、召开基金持有人大会并报备证监会等程序。

李艳认为，股指期货将改变现有市场单边市的盈利模式，对基金的影响主要体现为交易策略和新产品开发两个方面。好买基金研究中心表示，对普通投资者的投基也会带来一定影响。

封基直接受益

一方面，对封基会产生直接影响，将改变封基高折价的现状。虽然受分红预期推动，封基的折价已经较前期有所收窄，但部分封基的折价仍超过20%。因此，融资融券试点、股指期货获批的消息对封基形成直接利好。昨日一开盘，封基全线飘红，部分封基上涨幅度超过5%，此后，受大盘回落拖累，封基的涨幅收窄，部分封基转绿。

截至收盘，沪基指收复4700点关口，报4752.01点，上涨1.23%；深基指则站上4800点关口，报4833.78点，上涨2.45%，表现均强于大盘。两市超过九成封闭式基金收涨，其中传统封基整体涨幅靠前，基金丰和涨4.39%，列涨幅榜首位，基金同盛上涨4.09%，紧随其后。基金科瑞和基金景福分列涨幅榜的第三和第四位。创新封基中高折价的大成优选、同庆B也放量上涨，涨幅分别为2.52%和1.45%，

值得一提的是，去年三季报显示，基金科瑞和基金景福的第十大重仓股都是辽宁成大，作为“广发三宝”之一的辽宁成大在披露广发借壳上市方案不变后于昨日复牌，开盘即涨停，预计未来几个交易日，广发系个股仍能维持较强走势，将对基金科瑞和基金景福的走势形成一定支撑。

关注蓝筹基金

另一方面，由于大盘蓝筹股将成为融资融券的标的、首个股指期货将可能是沪深300指数期货，因此，大盘蓝筹被低估的现状有望被改变。昨日大盘蓝筹股一度变现较强就与此有关。

申万巴黎基金有关人士指出，从中长期来看，股指期货并不改变股市运行的大趋势，从海外市场股指期货推出前后表现来看，短期对市场产生正向刺激，将提升蓝筹股的估值水平及流动性。因股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数，预期沪深300权重股的配置性需求加大，有助于低估值蓝筹股行情的启动，因而带动指数上涨。2009年阳光私募冠军罗伟广也认为，股指期货会促“二八”转换，使银行等大蓝筹股有杠杆价值，从而导致它们对中小盘股的折价收窄。

就这一点而言，一些重仓大盘蓝筹股的基金也值得关注，如沪深300指数基金、中证100指数基金，另外，一些投资风格为大盘价值型的基金如招商大盘、华宝兴业大盘等也值得关注。