股指期货获批指数基金将现基金合同修改潮

2010年01月12日 02:40
来源：北京商报作者：王磊

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商报讯 (记者王磊) 虽然股指期货正式面世还要等上3个月，但基金公司已经开始着手对股票型基金、指数型基金这些有可能参与股指期货交易的基金交易细则进行重新规划。业内人士同时认为，细则出台后，众多基金将出现集中修改基金合同的“潮流”

随着证监会开闸股指期货，包括股票型基金、指数型基金在内的300余只基金面临修改合同的局面。相关统计显示，现有基金招募说明书的投资范围，目前只有28只开放式基金在其招募说明书中明确提出可以利用股指期货进行风险管理。根据证监会现有法规规定，待股指期货等衍生品推出后，这些基金不需要履行其他手续，即可直接进入股指期货等衍生品市场投资。

北京一家基金公司内部人士对记者表示，修改基金合同是大事情，不会轻易有所举动的。但是，基金合同一般都留有口子，对一些证监会允许的投资项目留出修改空间。所以，未来不排除公司在股指期货细则出台后，在证监会允许投资的前提下，修改基金合同将股指期货纳入投资范围。

“或许在股指期货细则出台后，管理层会对基金投资股指期货出一个指导性意见。”易方达基金公司相关人士认为，因为一些具体投资细节都需要管理层给出一个框架，否则基金公司在制定相关投资策略时也会失去方向。作为一个避险工具，公司应该会积极参与的。

“新基金在获得证监会批准后可以参与到股指期货当中，但所占仓位的比例有可能不突破10%。这是从股指期货具有的对冲风险、平衡收益特性角度出发审定的仓位比例，再高就对基金本身无益了。”对此，某基金公司投资总监这样表示。

其实，股指期货的推出也是众多股票型基金经理所期盼的。由于相关政策限制，股票型基金至少要保持60%的持仓水平，以致在市场进入下降周期时，无法清仓所持股票而导致基金净值跟随市场一同下跌。

“股指期货可以对系统性风险进行有效的防范。”一位基金经理对记者表示，因为股指期货具备做空功能，可以在一定程度上回补必须持有仓位的股票下跌所带来的损失。像2008年的大熊市很多股票型基金都无法回避市场下跌时的风险，所以那一年的基金表现普遍不好。如果当时有股指期货能够做空，虽然不能挽回全部损失，但也能控制基金净值回落的速度。

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来自申万巴黎基金管理有限公司的消息说，昨日申万巴黎沪深300价值基金正式发行。由于这只基金在众多指数中精选最具价值风格的沪深300指数进行跟踪，因而被业内称为指数基金“2.0升级版”

沪深300价值指数由沪深300指数样本股中精选出的最具价值特征的100只股票构建而成，具有可投资性好、市场代表性强、历史表现优异等特点。

申万巴黎基金相关负责人表示，在2006年至2007年，以及2009年的股市上升阶段，指数基金都取得了超越主动型股票基金的平均收益。对后市走向看好的投资者，不妨通过投资指数基金把握趋势性机会。此外，指数基金既适用于缺乏投资经验和时间的长期投资或资产配置，也适合部分具备良好市场判断能力的投资者进行波段投资。