股指期货与融资融券将改变资本市场生态

2010年01月12日 04:42
来源：每日经济新闻 作者：田芸 马骏骎

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每经记者 田芸 马骏骎 发自北京上海

股指期货、融资融券上周五下午突然获批，各投行在这之后的第一个交易日里纷纷预测三个月后这些大家期待已久的金融工具将开始运行。“这为中国金融市场翻开了新的篇章。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示。

投资格局或变机构投资者比例速增

摩根大通中国证券和大宗商品主席、董事总经理李晶表示，融资融券业务的开展以及股指期货的推出，将为机构投资者提供避险工具，并能在长期降低市场波动性。

“目前中国股市里个人投资者占大多数，他们更习惯于做多。而股指期货和融资融券的面世将使市场偏向于机构投资者。因为这样的环境里他们能更好地管理风险。”摩根士丹利董事总经理娄刚表示。

“合格境外机构投资者(QFII)投资额度将变得紧俏，因为外资机构只要能够取得QFII投资额度，就可进行股指期货交易。”李晶表示。股指期货和融资融券的面世将对外国机构投资者产生巨大的吸引力。

流动性加强衍生品市场面临爆发

“融资融券将有助于增加A股市场的流动性。”李晶指出。

马骏称，这项新政策措施将开启中国国内股票市场的新篇章。A股市场将不再是“单边市”，而且将催生一系列的新产品以满足不同投资者的需要。对于基金经理而言，将拥有更多工具进行杠杆交易。

而新的交易规则，给中国资本市场带来的另一个改变将是大量的金融创新。“半年到一年的时间，中国的衍生品市场将出现爆发性发展。”马骏向记者表示，“这将吸引更多的资金流向市场。

尽管2007年国务院颁布了正式批准金融期货期权交易的规定，但考虑到衍生品的巨大潜在风险以及上世纪90年代早期衍生品交易尝试期间所遇到的问题，衍生品的推出一直进展缓慢。娄刚认为，新金融工具的批准将提高上海作为国际金融中心的地位，使上海能够在长期与香港更为有效地抗衡。

关于怎样应对衍生品市场迅速发展带来的风险，马骏表示不必过于担心。“很多产品都在试验阶段，监管者会很密切地监控。很可能会出现一些产品面世后又被撤回的现象。”

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