股指期货消息不敌调整压力两市现流星行情

2010年01月12日 06:56
来源：第一财经日报

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CBN记者张志斌

股指期货获批的利好消息不敌大盘调整的趋势，沪指昨日开盘站上3300点后即遭抛压，两市均出现大幅回落。

市场人士认为，融资融券和股指期货等金融创新不会改变经济基本面，因此难以改变股指走势。房地产政策的收紧以及对货币政策收紧的担忧仍是短期影响市场走势的重要因素。

“一日游”走势再现

受股指期货和融资融券获国务院同意消息刺激，上证指数昨日大幅高开，开盘即站上3300点，以3301.61点高开逾百点，券商、期货概念股集体奔涨停，权重股表现也相当强势。

不过正式交易后，股指在市场主动性抛压下出现快速回落，盘中一度跌破3200点。全天基本呈现高开低走之势，尾盘仅报收3212.75点，上涨16.75点，涨幅为0.52%。

深成指昨日以13559.28点开盘，报收于13161.09点，下跌106.35点，跌幅为0.80%。两市昨日合计成交2857亿元，较上一交易日大幅增加了764亿元。

从昨日的板块走势来看，尽管券商、期货概念、沪深300权重股等股指期货受益较大的板块开盘涨幅居前，但盘中的获利抛压却使得这些板块的涨幅随后出现大幅缩窄。倒是计算机、电子信息以及受去年12月进出口数据利好刺激的外贸、纺织服装等板块的涨幅后来居上，位居昨日板块涨幅的前列，而持续受到政策打击的房地产板块则继续位居跌幅前列。

受到沪深300指数高开回落影响，昨日中金所股指期货仿真交易的4个合约品种也均出现冲高回落走势，成交量则并未出现异常放大，只是1002和1006两个合约盘中一度出现短暂的价格异动，但很快就恢复常态。目前股指期货仿真交易的4个合约价格呈现升水幅度逐月扩大之势，在一定程度上显示了期市投资者对股指后续走势的看好。

基本面影响更大

面对昨日的“一日游”行情，多位市场人士认为，股指昨日短线高开幅度过大，再加上股指期货获批的消息披露得较为突然，市场此前并未做好大幅反弹的准备，一旦碰到3300点，抛压集中涌现，出现高开低走也就不奇怪了。

广州证券行业分析师袁季等认为，融资融券业务试点和推出股指期货品种将提高大盘蓝筹板块的配置价值，在一定程度上会加速已有苗头的“二八”风格转换，这两项业务在正式推出后，对大盘蓝筹板块的积极影响将是深远的，而非短暂效应。就短期行情而言，如无大的增量资金入场，市场可能出现跷跷板效应。

从昨日的走势来看，市场增量资金的不足显然是大盘权重股行情启动再次失败的关键因素之一。

上海证券分析师李剑峰则认为，虽然融资融券和股指期货获批可以吸引市场注意力，短期内政策面因素对市场的影响有所弱化，但并不会改变基本面，金融创新难以从根本上消除政策忧虑对市场的影响。房地产政策的收紧以及通胀预期管理和信贷均衡投放导向下贷款增速的下降仍是影响市场的重要因素。

上周央行将3个月央票收益率提高4个基点，已经开始引起了市场对货币政策将紧缩的担忧；而新年第一周银行放贷达到6000亿元的消息更是提升了央行或将使用存款准备金率等“重量级武器”的担忧；而新年第一

大盘股有上升空间

关于后市，多位市场人士认为，在昨日的市场走势之后，大盘股的炒作预计短期难以启动，市场近期仍会回到对小盘题材股的热炒之中。

不过，广发证券认为，股指期货推出预期将推动市场上行，战略性配置大盘蓝筹股正当其时。从境外市场的历史经验来看，股指期货推出前，对大盘股需求的增加将推动市场上行。从现实条件来看，大盘股估值较低，而小盘股估值偏高，大盘股也具备上升的空间。

招商证券则认为，融资融券和股指期货推出后，多空力量将更为均衡，将强化经济基本面对股市的影响。此外，由于融资融券来源必须是券商自有资金和自营股票，因此融券规模会较小，融资规模相对稍大，这意味着政策推出早期，融资效应大于融券效应，对市场利多大于利空；而股指期货推出可能导致的对权重蓝筹股需求的增加，则可能主要集中在银行、钢铁等行业。