股指期货将大考期企

2010年01月12日 09:42
来源：国际金融报作者：张竞怡

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股指期货获批后，期货公司沉浸在一片欢乐之中，因为股指期货将给期货业带来的利好是无法估量的，期货市场无论保证金还是交易额都将成倍增长，甚至有期货高管预计，股指期货将给期市交易额带来10倍的增长。

欣喜之后，期货公司也意识到股指期货同样也是个大挑战和大考验。如何将股民变为期民，如何应对成倍增长的业务量，这都需要期货公司给予回答。

10倍增长

长城伟业期货总裁袁小文在接受记者采访时表示：“股指期货推出后，绝对会为期货市场带来增量客户、增量资金。

袁小文认为，就像钢材期货推出时，新品种带来了一个行业的资金，而没有分流原有期货市场的资金。股指期货也将为期货市场带来证券市场的资金流和客户流。

而在昨日召开的“股指期货和融资融券研讨会”上，北京中期期货常务副总经理许丹良指出，随着股指期货的推出，大量的机构投资者将进入期货市场，促使国内期货行业发生质的变化。预计期货交易额的增长幅度可能由10%扩大至90%，即可能出现1000%的增长比例。

其实，股指期货不单单会吸引股市投资者，更会吸引期货市场原有的成熟客户。

据了解，在投资者投资股指期货的三个条件中，50万元的入市门槛是衡量投资者能否参与股指期货的首要条件。虽然目前，期货公司客户中散户占到95%以上，资金在50万以上客户占比不超过30%，但是不少期货公司高管认为，期货市场存量客户中也可以挖掘出不少股指期货客户。

“股指期货优先吸引的会是期货市场客户。”袁小文表示。“因为他们比股票投资者更偏好风险，更有经验，更懂期货市场的风险控制。

面临大考

除了机构客户、期货客户，股指期货推出后，证券市场的投资者也是期货市场的潜在客户，这些客户资源的开发对期货公司既是挑战又是机遇。

许丹良认为，股民对证券市场有一定了解，在长期的证券市场运作过程中，已经意识到股指期货推出会给他们带来一定的好处。

不过，从股民到期民可能需要一个较长的过程，许丹良指出，在中国期货市场发展的十几年过程中，个人投资者对期货市场从最开始的害怕，到后来的观望了解，再到以后适当进入，经历了一个发展过程。股指期货也会有如此一个过程。

东证期货总经理党剑告诉记者：“从我们新增客户情况来看，是开户者多，入金者(即将交易资金打入期货公司账户的客户)少。入金客户大约占开户数的50%。这些客户往往是股市流通过来的事件型股民投资者。

袁小文也指出：“对期货公司来说从股市揽客并不困难。但是，期货与股票市场不同之处在于，券商开发股票客户是在开发上下功夫，可能他们要花70%至80%的精力在开发上，而客户维护只需放20%左右的人力物力。期货市场恰恰相反，期货市场最注重的是专业服务，在客户进入期货市场后，期货公司要对其进行持续地引导，我们70%至80%的精力将花在客户维护上。

服务升级

股民入期市考验着期货公司的眼力和耐力，股指期货推出后，期货公司还会面临新投资者的数量考验。

股指期货推出后，期货市场客户数量势必急剧增长，这将给期货公司经营模式带来变革。袁小文指出，期货公司将需要流程再造，要加强总对总，岗对岗的服务标准、风险控制。

许丹良也认为，过去期货公司风险的控制基本上是靠人工来控制，而如果投资者数量成百倍增加的话，靠人工来控制风险将会在某一个关键时点上来不及。这就要求期货公司在风险控制上除了增加人员以外，更要利用软件进行直接控制。

此外，股指期货推出对期货公司服务内容也提出了更高要求。许丹良举例，期货公司在营销方式上也需要改变，面对新市场，投资者结构，投资者性质，客户需求都变了，股指期货投资者营销方式也要做相应的调整。比如基金包括公募、私募基金进入股指期货就涉及到利用股指期货进行保值，或者利用股票市场和股指期货市场进行套利，期货公司都要作出相应的改变。