三网融合产业链上企业普遍受益

2010年01月14日 07:23
来源：中国证券报作者：马?翮�

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□中原证券马?翮�/p>

“三网融合”是指电信网、广播电视网和互联网通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。可以涉及到技术融合、业务融合、行业融合、终端融合及网络融合。

从推出的时间上来看，三网融合符合当前经济发展的需要。经过2009年四万亿投资发展后，国家已开始加强经济结构性的调整，三网融合符合国家低碳经济、高科技、环保等需求，且相关上下游企业所涉及的产业链也较长，将有力拉动经济高效发展。

从整体上看，三网融合将有利于广电和电信行业形成完整的产业链，拉动行业整体投资规模，加速广电和电信企业的发展速度。

从目前业务来看，最先受益的将是IPTV、手机电视、互联网电视等业务。IPTV、手机电视在体制和标准之争等局限因素消失后将进入规模性发展阶段，未来2-3年将有可能出现50-100%的快速增长。而互联网电视业务，根据奥维咨询预测，“预计2010年互联网电视的增速将超过50%，市场规模将超过300亿元。

由于三网融合涉及有线网络和电信网络的改造、高集成芯片制造、内容制作、结算及网络维护软件、电信设备等诸多上下游企业。上游行业主要受益于大规模的网络升级改造，相关的行业包括电子元器件行业，如同洲电子、同方股份，以及光纤光缆公司，包括烽火通信、亨通光电、中天科技，这些公司将率先受益；而设备生产商方面，由于三网融合将使人们更加喜爱那些具有复合功能的电子消费类产品。因此，不论是生产多功能手机的生产商如中兴通讯、联想集团、TCL集团，还是生产互联网电视的长虹和康佳等，也都将受益明显。

在运营商方面，不论是广电有线网络上市公司，包括中信国安、歌华有线、天威视讯、广电网络、电广传媒、东方明珠等，还是电信运营商，包括中国联通、中国电信、中国移动，都将从中受益最大；在下游公司中，包括生产内容的传媒类公司，如博瑞传播、中视传媒、出版传媒、鑫新股份，以及增值服务的提供商，包括奥飞动漫、北纬通信、拓维信息等，也将获益于三网融合的加快发展。