股指期货最低交易保证金或提至12%

2010年01月14日 17:13
来源：经济观察网作者：邓美玲

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经济观察网记者邓美玲 1月8日股指期货获批，目前相关交易原则进入修改敲定进程之中。据相关媒体报道，中国中国金融期货交易所可能会将股指期货最低交易保证金标准或调至12%。

中国金融期货交易所自成立以来，对股指期货最低交易保证金标准前后进行数次修改，从最初的6%调整到8%，再到之后的10%。而2009年9月24日，中国金融期货交易所曾宣布，自2008年9月25日结算日起，上调沪深300指数期货仿真交易保证金。两大远月合约IF0812、IF0903调整后的最低交易保证金将提高至20%，完全覆盖住了股票现货市场的涨跌停板。

除了最低交易保证金的调整外，股指期货的交易规则可能涉及多项修改。

持仓限额可能大幅压低至100张。根据中金所此前公布的《交易所风险控制管理办法》的规定，除了申请套期保值额度的会员或客户外，对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为600张。对从事自营业务的交易会员某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，每一客户号持仓限额为600张。考虑到风险控制并借鉴金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验，并听取市场人士的建议，中金所可能对此进行调整。

此外，熔断机制目前已基本确定取消。消息人士称，股指期货仿真交易推出之后，熔断机制在实践中发挥的作用并不大，不能起到制度设计者希望起到的风险警示作用。并且，在仿真交易出现的技术故障中，很大一部分是由于熔断机制所引起的。

熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。根据中金所相关交易规则，沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续5分钟，熔断机制启动。熔断机制启动后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。5分钟后，熔断机制终止，涨跌停幅度生效。

《交易所套期保值管理办法》修改后的规则将更大程度体现股指期货套期保值、风险控制的基本功能，保障相关机构套期保值的需要。