白酒涨声一片高端酒今年业绩可期

2010年01月15日 02:43
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙记者漆小均 ○编辑李小兵

继贵州茅台宣布从1月1日起出厂价平均上调约13%后，五粮液董事会昨天做出反应，宣布自明日起，对“五粮液董酒产品出厂供货价格上调8.50%至10.30%。自此，仅仅15天，中国白酒“高端双雄”一前一后主唱的“涨价半月谈”就此开坛。

对于此番涨价行动，五粮液董事会措辞高调：“本次价格调整将对公司2010 年经营业绩产生积极影响”。而之前，贵州茅台的当家人在向有关媒体解释其涨价行动时，也明确表示，“(提供出厂价)就是为了增强公司盈利能力，挤压经销商利润空间”

随着元旦、春节双节的来临，高档白酒销售开始增旺，一度“低迷”的高端白酒涨价预期也如箭在弦，证券市场对高端白酒涨价机会的捕捉也日渐炽烈。而事实上，在高端白酒的大本营四川，其他高端白酒的巨头，如箭在弦，泸州老窖的国窖1573，一些地方的批发价已悄然提高50元以上，其零售价格从598元涨到了目前的658元，涨了60元。而泸州老窖特曲，也成功提价10%。另一些销售人员则反应，水井坊涨得最多”，低度酒和高度酒都涨了。

目前，由贵州茅台和五粮液导演的涨价大战，可能引发2010年中国白酒业整体的涨价风暴。而由于高端白酒收入占比(占整个白酒行业)达14%，净利润占比更是高达59%，这将导致高端酒业板块今年业绩极具诱惑力，加之，之前各主要白酒厂家几乎步调一致的2009年度“欲扬先抑”行动，更导致今年爆发力大增。

中信建投最近的报告表示，五粮液高端白酒销售正在恢复，且不久前已小幅度提价，而中低价位白酒销售将保持良好增长势头。“这将促使公司主营业务在2010 年实现近30%的增长。

而天相投顾则表示，52°饮用级五粮液公司成品酒生产量相对较小，加之公司主动控量，影响了2009年对经销商的供货，其约9000吨以上的年销量同比略有下降。这将导致今年饮用级五粮液销量有望大幅增长，预计可以达到13000吨左右，同比增长44%左右。该公司表示，“在宏观环境向好的背景下，我们看好五粮液2010年业绩的爆发增长”

对于泸州老窖，国泰君安则在调研后表示，国窖1573之前一直保持控货，消化渠道库存，并“为提价做准备”，去年销量出现较快回升。“预计国窖1573 去年的销量能够达到2800 吨，同比略有增长。在国内经济回暖的背景下，2009年下半年国窖1573销量回升的趋势逐步形成，我们预计2010年销量仍能够上涨10%左右。”