三网融合令电信业上下游齐受益

2010年01月15日 03:15
来源：证券时报

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证券时报记者钟恬

国务院日前决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，希望在2015年完成目标。昨日港股市场的中资电信股及其设备股应声走高，中通服(00552.HK)、中国无线(02369.HK)、南京熊猫(00553.HK)及天地数码(00500.HK)更是大涨7%至20%。分析人士认为，该政策将给电信运营商、广播电视运营商、终端制造商、传输设备制造商等公司带来新的发展机遇。

电信股有望“大干快上”

中资电信股昨日受市场追捧，全线走强：中国移动(00941.HK)强势持续，一度逼近80港元关口，收市报79.4港元，升2.65%；中国电信(00728.HK)上扬3.53%，收市报3.52港元；中国联通(00762.HK)升近1%至10.04港元。

花旗预计，内地加快推进三网融合将给宽带互联网接入市场带来竞争，该领域是固话运营商的唯一增长引擎，他们也一直在自己的领域内享受几乎垄断的地位，比如中国电信在南方20省，中国联通在北方10省。花旗预计中国电信在上述融合过程中所失最多，仅次于中国联通，而中国移动是净受益者，因为该公司能分享移动电视覆盖面扩大的好处，同时其移动互联网接入业务不太可能受到有线电视运营商的挑战。

中国移动近日升势与成交量配合，在目前市场避险情绪升温的背景下，有望继续成为资金避难所。致富证券副经理叶海亚则指出，中移动按股价76港元计，相当2009年市盈率仅约10倍，较大市估值便宜，因此有机会补涨，短期有望挑战80港元，再上可达85港元水平。

电信设备股直接受益

据专业人士介绍，三网融合涉及有线网络和电信网络的改造、高集成芯片制造、内容制作、结算及网络维护软件、电信设备等众多上下游企业，其中上游行业主要受益于大规模的网络升级改造，包括电子元器件行业以及光纤光缆公司，而设备生产商方面，多功能手机的生产商和互联网电视生产商，也都受益明显。

事实上，昨日电信设备股走势更加凌厉，其中天地数码(00500.HK)大涨20%；南京熊猫(00553.HK)升14.75%至2.29港元；中通服(00552.HK)大涨逾9%至4.48港元；晨讯(02000.HK)升逾8%收1.28港元；星辰通信(01155.HK)涨近7%至2.59港元。

该板块中最为令人关注的是中通服，该股去年上半年来自中国移动、中国电信、中国联通三大运营商客户的总收入达到115.57亿元人民币，同比增长44.5%，其中来自三大运营商客户的电信基建服务收入同比增长了56.4%，但股价一直跟随中资电信股走势疲弱，在去年表现最差的国企股中排行第三，全年累计跌21.40%。该股昨日已先行冲击去年9月6日4.77港元高位的阻力，有较强的补涨需求。

该板块中只有配股集资的中兴通讯(00763.HK)昨日跌2.03%至50.65港元。第一上海的叶尚志表示对其融资的消息并不感到意外，因为内地由2G向3G过渡为包括中兴通讯在内的国内电信系统和设备供货商提供了更多的投资机会，中兴通讯资本支出已经大幅增加，融资对业务发展至关重要。