申银万国：三网融合政策符合预期 推荐歌华
政策内容符合我们预期。我们的判断是三网融合仍需时间，广电体系尚有3-5年保护期，短期三网融合格局变化并不明显。从公布的政策内容看，2013-2015年才能全面实现三网融合，与我们的判断基本一致。
我们继续推荐歌华有线(600037)，维持歌华有线“买入”的投资评级。歌华有线2010年PE(市盈率)40倍和PB(市净率)3.8倍的水平与历史均值相当，而其未来发展预期显然优于过去2年市场预期，估值水平有望进一步提升，上调其目标价至22元(相当于有线行业2010年PE均值水平，而公司发展空间优于其他两家有线企业天威视讯和广电网络)。
天威视讯(002238)相对市场整体的PE和PB水平分别高于历史均值水平40%和60%，广电网络(600831)相对市场整体PE和PB水平分别高于历史均值10%和30%，不建议现价买入。考虑到后续行业可能有进一步的政策推动，我们目前仍维持给予这两只个股“增持”的投资评级。
[责任编辑：hezl]
标签：估值水平 歌华有线 PB
相关专题：三网融合
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻
网友评论
频道推荐
商讯
48小时点击排行
-
2052232
1杭州某楼盘一夜每平大降数千元 老业主 -
992987
2杭州某楼盘一夜每平大降数千元 老业主 -
809366
3期《中国经营报》[ -
404290
4外媒关注刘汉涉黑案：由中共高层下令展 -
287058
5山东青岛住户不满强拆挂横幅抗议 -
284796
6实拍“史上最爽职业”的一天(图) -
175136
7媒体称冀文林将石油等系统串成网 最后 -
156453
8养老保险制度如何“更加公平可持续”
所有评论仅代表网友意见，凤凰网保持中立