景顺长城：2010年掘金出口等三大投资主题

2010年01月15日 07:29
来源：中国证券报－中证网

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经过2009年大幅上涨之后，2010年的市场将如何演绎？景顺长城基金认为，2010年市场整体收益率可能不如去年。

近期在出口恢复强劲、物价温和走高的背景下，政策的调控提前出台，无论是时间和力度都超出市场预期，成为市场最大的不确定因素。景顺长城认为在政策提前出手的情况下，准备金率、公开市场操作利率上行、信贷额度控制、房地产调控多管齐下，资产价格爆涨、物价失控以及经济大幅波动的风险降低，经济增长会更加平稳有序。

展望2010年，在政府政策提前退出的背景下，经济的波动性在熨平，上半年更多的是中小市值成长性股票的结构性投资机会。随着股指期货的推出，大市值蓝筹股的机会在于被市场过分压挤的价值发现。景顺长城基金认为，策略上看好出口、消费、科技创新以及节能减排的相关行业。

按照“投资时钟”理论，随着经济复苏趋势明确，钢铁、化工、交通运输、建材等中游行业也存在一定的机会。中游行业如钢铁和水泥，受淘汰落后产能等限制措施的影响，新建产能释放高峰期已过，目前开工率逐步提升，预期该行业在2010年的新增需求大于新增供给。

消费类行业尤其是消费升级概念将是景顺长城基金2010年配置的重点。景顺长城认为，我国人均GDP已突破3000美元，根据国际经验，城乡居民正处于消费水平快速增长和消费结构转型升级阶段，消费服务业将进入加速发展的阶段，医药保健、信息服务、商业等都值得关注。随着我国现代零售渠道向纵深扩展，普通消费品总量仍在高速增长之中，消费类行业具有长期投资价值。(易非)