基金宝财富讲坛互动讨论部分全文实录

2010年01月17日 18:07
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2010年1月17日，由中国农行与国海富兰克林基金公司联合主办的“基金宝财富讲坛暨2010年投资策略主题报告会”在北京举行。凤凰网对此次论坛做全称图文和视频直播。以下为互动讨论部分全文实录：

【主持人姚长盛】：我们听了几位嘉宾颇具个人魅力的主题演讲，大家想不想换个方式，将这些财经领域的重量级嘉宾都请上来，以交流的形式进行热点讨论呢？巴曙松先生，徐荔蓉先生，另外还有国海富兰克林基金管理有限公司房地产行业研究员王晓宁先生以及中国农业银行北京分行的金牌客户经理许淼先生。掌声有请四位嘉宾上场!

今天的规则是可以不同意，可以反驳，最好集中度高一些，对大家的帮助更大一点，每人发言原则上不超过45秒，不超过3到4句话。

第一个问题，巴教授最害怕是同比数据的误判导致政策上出现跑偏，我们面临的第一个问题是，您认为现在的政策是在误判吗？

巴曙松：目前来看还在微调的范围内，但是每个部门微调一下，形成政策效应的叠加，很可能导致政策误判的结果。比如房地产、信贷规模准备金，如果叠加其他的政策，有提醒的必要。

【主持人姚长盛】：王先生认为呢？

王晓宁：地产现在的调控是易早不宜迟，所谓的房价的泡沫，既然是泡沫总会破，唯一应对泡沫的方式是提早在起来之前预防。

【主持人姚长盛】：那么我再问一下，您作为房地产行业的研究员，你认为现在是泡沫吗？我说的是一线城市。

王晓宁：我认为是两个概念，房价的高和低我们心里都应该清楚，高是肯定的，至于是不是泡沫，我不提这个概念。房价会不会涨这完全是两个问题。

王晓宁：价格围绕价值做波动，这是我们一直信仰的一个观点，但是所谓的价值的中枢到底用什么来衡量是另外一个问题。正常来理解，用房价收入比租售比来看肯定是高的，为什么会这么高？首先是国内投资渠道有限，大家对未来通胀的担忧，以及中国传统的理财理念，从古到今我们都认为有了宅子是财富的保证。另外从1998年房改以来，房价波动的趋势一直和金融政策，信贷、首付和利率有关，比如去年首付从三成降到二成，在这个基础上，您能够承受的房价的最高限就是现在房价达到的理论水平。到目前来讲，经过这一轮房价的上升，又达到这样的最高点，正常来讲，即便不调整，房价也会进入自行的调整，只不过国家做了加强。

【主持人姚长盛】：房地产行业研究员对自己的行业语焉不详的时候代表有忧虑，咱们就直接从房价开始如何？徐先生您个人要买的房子说要卖？

徐荔蓉：我个人认为见顶了，泡沫破灭肯定是以非常快的速度破掉，但是如果从两年时间来看，我个人认为这波泡沫已经到达顶点。

【主持人姚长盛】：许淼看好谁的观点？

许淼：从客户的角度来说，我国的GDP和美国不一样，长期高于我们的贷款率，比例一直很高，我们一直保持温和的通胀，客户不认为买了房子如果不增值也能保值。另外一点，随着收入水平增高，房租的比例也在同比例上升，足以支持房价稳步增长。巴教授把我们放到一个很长的周期去看，现在的房价不能说高，但是绝对不低。

【主持人姚长盛】：巴教授怎么看楼市？

巴曙松：先理解政策为什么这样决定，这次调控和07年的9月份的调控有什么不同？上一次紧缩和这一次紧缩的特点有很大的差异，中国每一年当年的销售面积的比值，每年建多少房子和卖多少房子的指标是非常关键的，实际上09年达到了创季度的1：2，但是05年大概0.8左右，实际是供不应求的。

现在的政策重点实际上是压需求、鼓供给。要加大供应，中低收入阶层不够就要建低价房，需求大的往下压，特别是二套房，姑且不评论它的作用如何，效果如何，这是政策的着力点。最后还是用我的图表的说话，实际上是在一个大的复苏体系的背景下，所以要想让房价出现拐点，先把竣工销售比调到1：1。

第二，城市里的房子和家庭拥有的住房比，发达国家人少地多，我们现在是1：0.8，城市里面有一个家庭对应着0.8套房子，先把这两个指标给盯住了。

【主持人姚长盛】：先鼓掌。我和徐老师分享一下，明天财经的网站和报纸会出现这样的标题，叫巴曙松先生认为现在楼市没有泡沫，他仍然认为可以继续吹泡泡，至少可以从0.8吹到1。

巴曙松：现在媒体已经不这么玩儿，他们肯定已经想好，今年调控的很不错，调控的很及时，现在的房地产是短痛，有利于中期的平稳。

【主持人姚长盛】：我非常喜欢大家在谈论任何严肃、理性的话题时用轻松的态度，否则变成一个压力非常大的事情。现在让徐先生放松，等下有一个事情问晓宁。徐先生放您认为2010年能不能轻松一点，今年上证能到4500点吗？

徐荔蓉：我个人认为不可能。