三网融合：22公司受益

2010年01月17日 22:41
来源：投资者报

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《投资者报》记者刘秀丽

电子信息产业调整和振兴规划正式公布9个月以来，一扫金融危机带来的阴霾，整个产业可以用欣欣向荣来形容。1月13日，国务院总理温家宝在在国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网“三网融合”

北京邮电大学信息与通信工程学院院长、工程院院士刘韵洁对此表示，真正的“三网融合”是指，广电网通过改造以后，除了有线电视业务以外，还能够提供互联网业务、电话业务，电信网除了提供固定电话业务，还能提供视频业务，并能传输广电网的内容，也就是说通过采用创新的技术，在一个网络物理平台上提供多种业务，这才是“三网融合”的真正内涵。

“三网融合”的投资机会

而实现“三网融合”，将会提供一个统一的大网，所有的业务都可以在这儿实现。仅从中国下一代广播电视网(NGB)说，将从目前的网络层面向终端电视和家庭数字网关层面延伸。联合证券分析师龚浩预计，国家战略投资NGB 的金额为800 亿元。

联讯证券认为，“三网融合”带来的投资机会主要体现在两个层面：首先，宽带网络是实现“三网融合”的主要途径。未来至少还有160% 的用户增长且中国无论网速还是带宽都远远落后于全球平均水平。因此，加大对现有宽带网络的扩容和升级是发展“三网融合”的基础。受此影响，光通信设备商在未来1~2年内业绩将保持高速增长，相关受益公司为中兴通讯(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH)等。

其次，IPTV以及手机电视的快速发展也为终端设备商带来了巨大的商机。随着网络与视频业务的进一步渗透融合，未来用户还可以通过“互联网电视”直接上网，获取更多样化的服务。

目前中国IPTV用户数接近300百万户，预计到2010年将达到2000万户。联讯证券韩旭1月13日对《投资者报》表示，与IPTV相关的企业预计在2010年中后期也会有所表现，未来对机顶盒和互联网电视的需求将呈爆发式增长。其中，同洲电子(002052.SZ)是中国规模最大，技术最先进的机顶盒生产商，受益明确。

受益“下一代电子技术”

目前，中国3G网络建设基本完成，今年运营商的的精力将更多投向运营管理方面。据工信部部长李毅中之前介绍，2009年三大运营商完成3G投资1435亿元，建设基站28.5万个，国内3G用户去年年底将超过1000万户。

尽管电子信息行业是高科技“扎堆”的产业，然而中国的企业目前大多没有核心技术，受制于人多年，并且同质化竞争激烈，严重制约企业成长。现在无论是从国家战略层面，还是相关上市公司都瞅准“下一代电子技术”，加大力度发展。目前全球“下一代电子技术”大多处于发展初期，余地很大。

相关受益的上市公司包括四川长虹(600839.SH)和彩虹股份(600707.SH)和相继投了巨资，建设了OLED生产线，预计今年将正式投产，但因为业绩体现可能需要2年左右的时间，有一定的风险。

为了进一步推动“下一代电子技术”发展和规避金融危机带来的风险，2009年4月国务院推出了《电子信息产业调整和振兴规划》，目前来看，效果明显。2009年1~11月，规模以上电子信息制造业工业增加值同比增长3.8%，增速比2009年1~10月提高1.3个百分点。

在电子信息产业中，中国基础软件发展与国际先进水平还有差距，目前中国软件和服务支出占信息产业支出的28%，而欧美等西方发达国家这一比例约为68%。

因此，未来几年内中国软件投资增速将高于硬件投资增速，软件业的投资比重将日益加大以上政策为中国软件业的未来发展提供了强大的政策保障。韩旭预计，未来软件业在金融、电信、电力、医疗、交运等领域保持30%左右的高速增长，到2010年中国软件业市场销售额将突破1 万亿元。其中受益明确的上市公司有医疗类软件生产企业——东软集团(600718.SH)、金融软件生产企业——恒生电子(600570.SH)等。