股指期货融资融券门开七成封基上周折价率收窄

2010年01月18日 07:30
来源：证券日报作者：闫铮

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□ 本报记者闫铮

随着股指期货和融资融券的临近，封闭式基金也开始被市场追捧。

WIND资讯数据显示，上周，封闭式基金的二级市场价格几乎全线飘红。排除创新型封闭式基金，传统的26只封闭式基金中，有24只基金的二级市场价格上涨。受益二级市场价格上升，封闭式基金的折价率在上周也普遍收窄。数据显示，上周，在26只传统封闭式基金中，有19只基金折价率相比此前一周有所下降，折价率收窄数量约占总数的7成。

对于封闭式基金上一周的市场表现，长城证券基金分析师阎红在接受《证券日报》记者采访时表示，上周封闭式基金二级市场上涨，除受年底分红预期外影响外，另一个重要的影响因素就是股指期货和融资融券的推出。阎红指出，如果未来一段时间内，股指期货和融资融券有更加细化的消息，封闭式基金的折价率仍可能有进一步收窄。

上周，虽然有股指期货和融资融券消息刺激，但是由于受基金减仓应对赎回和分红、市场预期利好兑现等因素影响，市场整体表现并不突出，沪深300指数微涨0.08%。不过封闭式基金的表现仍可让人眼前一亮。WIND数据显示，排除创新型封闭式基金，26只传统封闭式基金中，有24只基金在上周的二级市场价格上涨，并且涨幅均超同期沪深300指数的涨幅，其中，涨幅最高的是基金丰和，该基金在上周二级市场价格上涨了8.69%。

受价格上涨的影响，封闭式基金的折价率有所收窄。上周，26只封闭式基金的折价率从9.30%到23.23%不等，平均折价率为16.53%。相比此前一周，有19只基金的折价率收窄，数据显示，此前一周，26只基金平均折价率为17.62%。

长城证券基金分析师阎红接受《证券日报》记者采访时表示，近期由于封闭式基金存在分红行情，这是封闭式基金受市场追捧的原因之一。除此之外，近期股指期货和融资融券的消息的推出也是原因之一。

阎红指出，虽然融资融券的券种细则还没有出台，但是依据此前的文件，封闭式基金被列入融资融券交易券种的可能性比较大。

2006年发布的《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》中规定，充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按一定的折算率进行折算，其中，在权益类证券中，折算率最高的为ETF基金，最高不超过90%；其次就是其他上市证券投资基金，折算率最高不超过80%。而封闭式基金正是上市证券投资基金的一种。

阎红认为，如果封闭式基金成为融资融券的券种，那么市场上将会存在着利用封闭式基金进行套利的机会。这使得封闭式基金的价值开始凸现，在市场资金的追逐下，封闭式基金的市场价格自然会走高。

对于未来一段时间，封闭式基金市场价格的走势，阎红比较乐观。她指出，目前国内的封闭式基金折价率相比成熟市场偏高。根据长城证券最新的研究报告，国外的封闭式基金在成熟期，折价率一般在10%到15%的区间，而国内市场上封闭式基金的折价率一般在15%到25%这一区间。股指期货和融资融券正式推出后，国内的封闭式基金基金可能会进一步收窄。

一位熟悉封闭式基金的业内人士也在接受记者采访中指出，分红行情过后，封闭式基金的折价率可能会反弹到2009年的一般水平，但是股指期货和融资融券信心的细化，会让封闭式基金的折价率持续走低。因此，未来一段时间，封闭式基金可能仍是市场资金追逐的对象。