地方债务风险加剧

2010年01月20日 02:25
来源：第一财经日报

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熊剑锋

国务院总理温家宝19日上午主持召开国务院第四次全体会议，讨论即将提请十一届全国人大三次会议审议的《政府工作报告(征求意见稿)》，并布置了一季度的工作。

仍担心经济回暖基础不牢

温家宝提出，要保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，提高金融支持经济发展的可持续性。

巴黎证券有限公司首席经济学家陈兴动对《第一财经日报》表示，这种论述显示出决策层仍然担心经济回暖基础不稳固，不希望刺激政策过早地退出。

陈兴动认为，对于当前的货币政策是否退出和退出时机的问题，实际上存在不同的观点，今年的货币政策的走势不会是一成不变的基调，而是呈现一种曲线的摇摆。

此前央行宣布存款准备金率从1月18日上调0.5%，一次性冻结资金约3000亿元，但是央行官员在清华大学的一次会议上表示，上调存款准备金率并不代表开始实施紧缩性的货币政策。

陈兴动认为，决策层今年将面临较大的流动性管理的难题，现在面临的不是通胀的风险，而是高通胀的风险。

“现在几乎没有不上涨的商品，同时今年还将进行资源价格改革，加上去年的基数较低，如同下坡路走到了底部必然开始走上坡路。”陈兴动说。

地方债务风险加剧

温家宝要求，更好地发挥财政政策在扩大内需中的作用，尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险。

在经历2009年地方政府配套资金难题和地方融资平台融资规模急剧扩张的过程之后，地方融资平台的风险问题开始进入决策层的视野。

此前央行统计数据也显示，在去年前八个月的8万多亿信贷中，有近5万亿贷给了地方政府的各类融资平台，仅4个直辖市通过该方式就融资近1万亿元，负债规模急剧扩大。

而5万亿的新增债务规模，也超过了地方政府一年的财政收入的总额，即其地方财政的负债率已经远远超过了100%。

财政部科研所区域研究室主任傅志华对本报表示，当前地方融资平台确实面临较大的财政风险，规范地方融资平台可能的选择方法之一是限制地方融资平台作用的领域和范围。

“比如一些市场可以运作的项目将由市场主体运作，而一些必须由政府运作的项目才允许地方融资平台发挥作用。”傅志华说。

此外的一个规范措施是对地方融资平台的融资规模进行限制，而当前对地方融资平台没有任何融资规模方面的限制。

傅志华表示，地方融资平台的规模可能将和地方的经济规模、财力以及偿还能力等指标挂钩，经济规模较大、财力较高以及偿还能力较强的地方将获得更大的融资规模。傅志华建议，将信用等级评价引入地方政府融资平台。

中国社会科学院财贸所研究院杨志勇认为，很多地方以土地收益作为融资平台融资的担保，在房地产市场面临调控的背景下，在制定规范措施时可能面临两难局面。“一方面，房价过高已经成为社会共识，而且对房地产市场进行调控也已经形成决策，另一方面，相当部分地方融资平台的融资行为以地方土地收益作为担保，如果地价下降，风险将更加突出”。