华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金2009年第4季度报告

2010年01月20日 19:02
来源：中国证券网

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基金代码：410006 基金简称：华富策略精选混合

华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金2009年第4季度报告

2009年12月31日

基金管理人：华富基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2010年01月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期间为2009年10月1日至2009年12月31日。

§2 基金产品概况

基金简称 华富策略精选混合

交易代码 410006

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2008年12月24日

报告期末基金份额总额 59，808，017.98份

投资目标 本基金将运用多层次的复合投资策略，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险的前提下实现高收益。依据风险-收益-投资策略关系原理，本基金采用包括资产配置策略、行业配置策略和个股精选策略在内的多层次复合投资策略进行实际投资，高层策略作用是规避风险，低层策略用于提高收益。

业绩比较基准 沪深300 指数×60％＋上证国债指数×40％

风险收益特征 本基金属于灵活配置混合型证券投资基金，一般情况下其风险和收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 华富基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报?唐冢�009年10月01日 -2009年12月31日 ）

1.本期已实现收益 6，324，401.75

2.本期利润9，881，504.36

3.加权平均基金份额本期利润 0.1600

4.期末基金资产净值 72，406，602.46

5.期末基金份额净值 1.2107

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 14.94% 1.49% 11.49% 1105% 3.45% 0.44%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：根据《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的资产配置范围为：股票占基金资产的30%～80%，权证占基金资产净值的0～3%，债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的5%～70%，其中，基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％。本基金建仓期为2008年12月24日到2009年6月24日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

鞠柏辉 本基金基金经理、华富竞争力基金基金经理、公司投资部副总监 2008年12月24日 - 8 浙江大学工商管理硕士，曾任天相投资顾问公司高级分析师、华夏基金管理有限公司高级研究员。2006年7月加入华富基金管理有限公司，历任研究主管、华富竞争力基金基金经理助理。

季雷 本基金基金经理、华富价值增长混合基金基金经理 2008年12月26日 - 9 工商管理硕士、物理学士，先后担任东北证券金融与产业研究所行业公司部经理、金融工程部经理，投资策划部经理兼首席策略师；东方基金研究部副经理、东方龙基金经理助理、研究部经理，2007年3月至2008年9月担任东方龙混合型开放式证券投资基金基金经理兼金融工程部经理、投资决策委员会委员。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人在报告期内严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》以及本公司公平交易制度的相关规定，在日常交易中公平对待所管理的不同投资组合。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

按照华富策略精选和华富竞争力的基金合同，华富策略精选和华富竞争力都属于混合型基金， 2009年第四季度，华富策略精选和华富竞争力的净值增长率分别为14.94%与18.51%。两基金的差异不大。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内无异常交易行为发生。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2009年第四季度，A股市场在经历了三季度的大幅调整后在整个四季度内展开了一波反弹行情，呈现震荡走高趋势，期间在月末都发生较为明显的下跌修正。由于周边市场随全球经济的复苏进程走出了上涨行情，指数大多收在全年的最高点，必然对A股市场产生促进作用，国内市场情绪也随国内经济增长趋势日益明显而逐渐变得相对乐观，基于对2010年市场流动性和上市公司业绩的良好预期，跨年度行情由此推进。

四季度的每月都表现出明显的先涨后调整的月度周期行情，行情分析如下：

10月份国庆长假后市场先涨后调整，9日～23日为上涨周期，上证指数到达3100点以上，27日（周二）大跌（-3％）为分界时点，27日后市场进入调整周期。反弹的主要原因是：一是周边市场在我国十一假期休假期间走势强劲创出年内新高；二是9月份新增贷款数据依然维持5000亿左右，符合预期，政策不断重申适度宽松货币政策不变；三是节前维稳担忧消除，市场已过度反应需要修整。随即产生的调整的主要原因是：一是美元强势反弹，美国财报季结束市场有修整要求，周边市场滞后A股走势，高位也有调整可能；二是周边国家如印度调高存款准备金率，货币政策有收紧防通胀措施；三是创业板推出后，尚存在不确定性，市场观望情绪渐浓；四是市场构筑底部形态上升，速率较快需要修整，同时产生多个缺口，需要回补确认。

11月份市场先涨后调整，2日～23日为上涨周期，上证指数到达3360点以上，24日（周二）大跌（-3.5％）为分界时点，24日后市场进入调整周期。上涨的主要原因是：一是11月2日市场出现对前期次级调整的大幅向上修正行情；二是奥巴马访华的刺激效应；三是月度行情效应继续显现；四是美元贬值、周边股市、期货市场继续保持上升态势。随即月末产生的调整的主要原因是：一是市场进入前期高点附近，获利兑现和谨慎心理占主导地位；二是市场对即将召开的中央经济工作会议关于经济刺激计划的可能退出产生明显忧虑情绪；三是爆发迪拜主权基金递延债务的全球金融冲击引发的连锁反应；四是国内大盘股接连发行，以及增发等再融资的快速增长，使市场担忧扩容压力过度；五是主要金融市场都存在月度行情（即月初上涨月中后调整），产生共振行为；六是市场连续出现跳空缺口，面临回补压力等。

12月份市场先涨后调整再反弹，1日～7日为上涨周期，上证指数到达3334点以上，8日～22日开始调整，其中14日市场"二八分化"为分界时点，加速下跌。23～31日随后反弹。下跌的主要原因是：一是美元升值，对前期次级调整的大幅向上修正行情；二是地产政策，政策收紧年底集中出台；三是新股上市节奏加快、大盘股扩容、银行大规模融资预期；四是大小盘风格切换导致市场动荡，预期紊乱；随即月末产生的反弹的主要原因是：一是市场3000点附近作为市场中枢有支撑作用，且大盘蓝筹股估值较低，下调空间小；二是温总理对明年宏观政策走向的发言稳定市场信心；三是股指期货获批的预期快速升温；四是年底基金做市值动机依然存在。

期间行业、板块、主题、公司表现差异较大。中小盘股由于题材众多，继续活跃，而大盘股尤其是银行股受再融资传闻影响走势疲弱。市场对风格转化表现出较为明显的分歧。资源能源类个股受各因素影响震荡幅度较大。上涨周期，区域振兴计划和部分行业振兴计划推出，周期类与强周期类行业表现突出，受再人民币升值、通胀、行业增长等因素支持，房地产、煤炭、有色、钢铁、建材等出现快速反弹修复，受内需消费增长、政策支持等因素影响交运板块如汽车与汽配、家电板块等强者恒强，医药板块受中期政策和短期行业因素影响阶段性更多表现出进攻性而非防御性，总体非周期类个股相对表现比较平稳，受奥巴马访华和哥本哈根会议对节能减排影响，中小市值科技类个股持续活跃。下跌周期主要体现为系统性风险的急剧释放，各行业板块都出现较大幅调整，中小股板块调整较大，而大盘股板块相对抗跌。

本基金在确认了9月份市场中级调整基本结束的前提下，迅速调整资产配置，保持75％以上高仓位，调整行业配置，在不能完全确认市场热点的前提下，采用类指数化行业配置，与沪深300指数一致，适度提高高β值的行业配置，以增强组合的进攻性；个股选择上偏重与人气龙头品种和相对超跌品种。为提高组合收益率，增加了可转债的投资比例。但从前期防御组合转向进攻组合需要保持组合稳定，一定程度上影响了组合的调整效率，，未能取得预想的投资效果。投资中较为有效的是在前期防御阶段对汽车行业、电力设备行业的超高配置，取得较为明显的投资收益。投资中的不足一是对医药板块没有充分重视，在其特性有所转变的前提下没有进行配置取得收益；二是对可转债的配置，时点把握仍滞后，收益风险比低。本季度内基金业绩较为平稳，超额收益不多，在此特向广大持有人表示歉意，并会很好总结经验，在今后的投资中努力把握机会，为持有人创造更好的收益水平。

展望2010年一季度，本基金重点关注四个方面：

第一、政策面调控，货币政策：适度宽松政策应能继续，但也要警惕根据通胀形势进行微调。行业政策：多层次资本市场建设会有进展，关注股指期货与融资融券等。第二、宏观经济基本面，宏观经济基本处于市场预期中，整体超预期可能性不大。宏观微观都处于较好的回暖趋势中。第三、市场技术面，市场长期处于大底部构造区域，中期处于大箱体整理，短期处于成交密集压力区。市场上涨动力和压力并存，注定市场呈现震荡上行格局，其中波动幅度较大，前期高点附近压力仍较大。第四、外围市场动态，外围国家由于经济复苏晚于中国，其股票市场走势也明显滞后于A股2009年走势，在全年创出新高后也会进入调整周期，同时经济刺激计划和量化宽松货币政策的逐步退出，加大了调整压力。由于全球市场通过资金纽带形成一定程度的联动，A股承受的外围市场压力会逐步增大。

综合以上四点，投资策略如下：

2010年一季度，对市场产生压力的主要因素有，一是周边股市在高位也会像前期A股一样展开中级调整，对国内市场产生调整压力；二是货币政策的何时转向仍制约市场的向上空间拓展；三是调控政策多发期，影响市场情绪。对市场产生动力的主要因素有，一是宏观微观经济都在回暖，增长切实可见，奠定并稳定了市场估值的中枢；二是整体市场估值水平具备一定的吸引力。一季度出现区间震荡向上的平衡修复市的概率很高，其中结构性的投资机会需要进行前瞻性的把握，难度较大；但对于一季度少数具备超预期的行业或公司进行投资将会取得比较好的收益回报。

对于目前市场所处的估值水平，结合众多对市场产生重大影响因素综合评判，我们对2010年一季度的市场行情仍持相对谨慎乐观的态度，震荡上行行情需要加强个股研究，主要是因为宏观经济逐步复苏的确定性在增强，必然对上市公司的业绩增长产生正面影响，同时经过前期的市场估值修复后，投资机会可能更多来源于公司盈利能力的增强，关注成长性投资。同时在在股指期货预期下关注低估值的大盘蓝筹股尤其是券商、保险、银行股等金融类股，适时加大配置；并适时关注创业板中的优质公司，积极申购并参与。

2010年一季度本基金在行业投资方面注重均衡配置，重点投资于以下方面：一是能分享宏观经济增长的行业如大金融、钢铁、工程机械、地产等；二是具备抗通胀的行业如煤炭石油、有色金属、食品饮料等；三是具备高成长性的行业如通信、节能减排、新能源及低碳行业；四是公用事业行业，如电力、运输等，具备较好的防御性。

我们始终在公司估值、增长中寻找投资机会，竭力为投资者创造价值。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本基金于2008年12月24日正式成立。截止2009年12月31日，本基金份额净值为1.2107元，累计份额净值为1.2107元．报告期，本基金份额净值增长率为14.94%，同期业绩比较基准收益率为11.49%。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 57，788，193.25 74.98

其中：股票57，788，193.25 74.98

2 固定收益投资7，299，099.00 9.47

其中：债券7，299，099.00 9.47

资产支持证券- -

3 金融衍生品投资 - -

4 买入返售金融资产- -

其中：买断式回购的买入返售金融资产- -

5 银行存款和结算备付金合计8，905，558.65 11.56

6 其他资产3，074，347.38 3.99

7 合计77，067，198.28100.00.

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 32，920.00 0.05

B 采掘业 8，571，203.40 11.84

C 制造业 18，858，107.77 26.04

C0 食品、饮料 2，531，454.33 3.50

C1 纺织、服装、皮毛 17，538.47 0.02

C2 木材、家具 - -

C3 造纸、印刷 32，470.00 0.04

C4 石油、化学、塑胶、塑料 40，808.91 0.06

C5 电子 1，434，570.97 1.98

C6 金属、非金属 5，795，984.22 8.00

C7 机械、设备、仪表 9，005，097.07 12.44

C8 医药、生物制品 - -

C99 其他制造业 183.80 0.00

D 电力、煤气及水的生产和供应业 12，130.00 0.02

E 建筑业 27，780.00 0.04

F 交通运输、仓储业 47，144.80 0.07

G 信息技术业 2，505，416.92 3.46

H 批发和零售贸易 2，348，298.00 3.24

I 金融、保险业 21，129，771.00 29.18

J 房地产业 4，140，661.36 5.72

K 社会服务业 91，970.00 0.13

L 传播与文化产业 - -

M 综合类 22，790.00 0.03

合计 57，788，193.25 79.81

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 600030 中信证券 115，000 3，653，550.00 5.05

2 600837 海通证券 164，500 3，156，755.00 4.36

3 600028 中国石化 206，000 2，902，540.00 4.01

4 600104 上海汽车 78，000 2，038，140.00 2，81

5 601328 交通银行 200，000 1，870，000 00 2.58

6 600016 民生银行 232，000 1，835，120.00 2.53

7 600000 浦发银行 80，400 1，743，876.00 2.41

8 601088 中国神华 50，000 1，741，000 00 2.40

9 000002 万科Ａ 161，000 1，740，410.00 2.40，

10 601318 中国平安 29，000 1，597，610.00 2.21

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 可转债 7，299，099.00 10.08

7 其他 - -

8 合计 7，299，099.00 10.08

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 110008 王府转债 26，000 3，739，320.00 5.16

2 110004 厦工转债 18，000 2，517，660.00 3.48

3 110006 龙盛转债 5，000 768，800.00 1.06

4 110005 西洋转债 1，850 273，319.00 0.38

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.8.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.8.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 250，000.000.

2 应收证券清算款 2，810，115.05

3 应收股利 -

4 应收利息 13，538.86

5 应收申购款 693.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3，074，347.38

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 56，858，303.47

报告期期间基金总申购份额 11，617，915.19

报告期期间基金总赎回份额 8，668，200.68，

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 59，808，017.98

§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录

1、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同

2、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议

3、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

4、报告期内华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

7.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处

7.3 查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。

[责任编辑：robot] 标签：基金 华富 报告期 市场 

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