广发基金：以淡然心态迎接经济复苏和新一轮牛市

2010年01月22日 09:40
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2010年1月21日，国家统计局发布数据显示，2009年国民经济总体回升向好，初步测算，全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。中国经济在2009年实现了危机之后的“保八”任务。

广发基金认为，拨开基数的迷雾，可以看到，2009年4季度10.7%的GDP增速反映了稳定增长的良好态势；价格体系重建基本完成，12月份，CPI均同比上升1.9%，PPI同比上升1.7%的物价水平步入新的均衡水平。随着经济复苏的增强，新涨价因素或抬头，加之资产价格的上涨，对宏观经济政策、尤其是货币政策提出了挑战。这需要决策者正确认识经济过渡期的基本特征，处变不惊，从容应付，在2010年的调控之路上把握好“适度”这一关键词。

过去几周，市场对政策紧缩的预期激化，广发基金认为，无论是存款准备金率的提高还是信贷的管理，都是意在管理预期的投石问路之举，并没有全面提升社会资金成本。只有当社会信心牢固之后，政策才有可能主动持续促进社会资金成本进入上升周期。

从工业的情况来看，四季度工业产能利用率为81.5%，仍低于2008年头三个季度的84%，表明一些行业仍有剩余产能。其中轻工业增速大幅低于重工业，这既是中国处于工业化过程中的特有现象，也是过去一年经济刺激政策的必然结果，经济调结构仍然任重道远。

固定资产投资维持高增速，预期2010年投资总量仍将平稳增长，由于基数原因增速将有所回落。房地产问题的核心并不是房价，而是如何推进保障民生的保障性住房和普通商品房的建设。广发基金预期政策环境虽然不利于房地产价格，但将致力于促进房地产建设和居住市场的活跃。

广发基金表示，站在21世纪第二个十年的起点上，投资者应清醒地看到，中国正在走过30年重工业化的高积累阶段，城乡和谐发展正在推动中国步入主动城市化阶段，主导着中国经济社会变迁。高速铁路、智能电网、新能源革命、信息革命正在渗透中国经济的每一个领域。2009年是危机之后的第一年，2010年是走向新十年的过渡年，对于过热或二次探底不必有过多的担忧，相信政府有能力在保持经济增长、管理通货膨胀预期和抑制资产价格上涨之间做好权衡。

在经济过渡期，市场中的各种猜测将在狂躁之中逐步走向平静，市场也将演绎一场前震后稳的年度大片。博弈市场沉浮的同时，投资者最大的任务或许就是别在过渡期离开市场，以淡然的心态和充分的准备迎接中国新一轮牛市的到来。