基金解读2009年各项宏观数据

2010年01月22日 16:12
来源：经济观察网作者：申兴

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经济观察网记者申兴 1月21日，国家统计局正式发布了2009年全年的一系列经济运行数据。其中全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%。多家基金对此认为，说明经济增长速度加快，但仍然未超预期。

建信基金认为，2009年经济数据结果，体现出我国经济已经逐步走出国际金融危机的严重冲击和极其复杂的国内外形势，在一系列积极财政政策和适度宽松的货币政策的刺激下，较快扭转了经济增速明显下滑的局面，实现了国民经济总体回升向好。2010年，全球经济与国内经济仍将处于较好的复苏进程中。考虑到2010年刺激政策的延续效应和世界经济复苏的趋势，今年保持8%以上的增长基本上也没有悬念。

建信基金同时指出，政府调控经济的目标之一是防止剧烈波动，从这个角度说，2010年政策也可能是“前紧后松”。从市场的驱动因素分析，结合目前的股价水平，今年股票市场的收益率低于去年的可能性很大，但仍然是存在机会的一年。

在包括GDP、12月份工业生产值、零售额、CPI、PPI和固定资产投资在内的各指标中，大成基金股票投资部总经理杨建华认为，对股市影响较大的数据应该为CPI。以当前数据看来，居民消费价格和生产价格全年下降，年底出现上升。全年居民消费价格比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，农村下降0.3%。居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%，这一方面意味着成功地避免了大家当时都非常担心的通货紧缩，另外一方面也警醒要高度注意物价的走势。结合最近存款准备金率和一年期央票利率上升的信号，对于加息周期提前的预期尚难消除。

浦银安盛基金则指出， 2010年，宏观政策面面临的最大风险是政策退出风险，而经济基本面面临的是产业结构调整风险，而这些产业结构的调整也是寻找新的经济增长动力的过程，高科技是个方向，另一方面，随着工业化进程，房地产作为中国经济支柱的情况将会得到改变，而消费对经济的贡献将逐渐加大，在政策的进一步促进下，中国将提前进入大众消费时代。对于出口，2010年上半年，随着美国经济补库存，中国的出口上半年将会继续上升，而2010年下半年，世界经济将度过库存周期，面临重新寻找新的增长动力的局面，经济发展可能会趋于缓和。