基金超配消费板块 飞亚达A吃香奢侈品概念

2010年01月23日 02:31
来源：每日经济新闻

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每经记者朱秀伟

消费类股票可能是2010年最受关注的，也被认为是投资机会最多的板块，刚公布的基金四季报显示，基金大举超配该板块就是最好例证。

其中，被认为是A股市场唯一一家奢侈品概念的上市公司飞亚达A(000026，收盘价13.06元)可能是不错的标的，《每日经济新闻》记者注意到，有分析师甚至公开表示它是消费升级投资主体的最佳选择。

记者发现，多数基金对于消费类股票均是超配，比如国联安主题驱动在2009年第四季度就重仓配置了以大消费为主题的行业和个股。诺安基金也认为2010年第一季度可关注消费等板块的投资机会。广发小盘四季报显示，其加大了下游消费类行业的配置比例。向来灵活的私募也十分看好该板块。

不过正是由于机构“群起而攻之”，消费类股票已被深度挖掘，因此对个股要详细区分。

飞亚达A的主营业务主要分为三大块，分别是以亨吉利为载体的名表代理销售，自有的飞亚达品牌的经营和物业管理。由于物业管理这块业务较为稳定，未来被看好的是前两块业务。

其中最为被看好的就是代理销售国外名表的连锁子公司亨吉利。随着国内消费回暖，国内的名牌手表消费已走出低谷，这从中国进口瑞士手表的金额增速不断上升就可看出部分端倪。

除了行业大环境转暖外，亨吉利的门店稳健增长又是另一块被看好的内容。数据显示，亨吉利的门店数量在2002年为18家，现已超过80家。第一创业研究所的田慧蓝也认为，根据公司计划每年10家的开店速度，2010年公司门店数有望突破100家。

除了亨吉利的业务外，公司自有品牌飞亚达是另一块值得关注的业务。东海证券分析师徐玲玲认为，“从业绩情况来看，自有品牌飞亚达的毛利率是比较高的，而且还采取了单独开门店的形式，现在规模上还是差一点。而且飞亚达目前还有几百元价位的产品，未来公司可能会提高飞亚达产品的层次，瞄准中高端市场。

正因为如此，田慧蓝认为飞亚达是消费升级投资主体的最佳选择。此外田慧蓝还指出，公司业绩有较高的弹性。

不过公司依然存在诸多不确定性，比如徐玲玲就指出门店扩张速度过快，可能引起资金紧张，还有销售费用增长速度快于营业收入增长，会对公司的盈利能力有一定的负面影响，因此投资者也要注意风险。

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