财新传媒王烁:20天增贷1.5万亿 紧缩政策失效
财新传媒主编王烁
1月25日,财新传媒主编王烁先生、财新传媒常务副主编张进先生作客凤凰网财经高端访谈节目,王烁在专访中表示:2010年前两周信贷增量规模突破1万亿,促使决策层采取调高准备金率等收银根的政策,但收效甚微,1月前20天信贷规模已接近1.5万亿,这令人开始担忧资产泡沫与通胀的问题。以下为王烁发言实录:
王烁:其实2010年最大的悬念,政策面上最大的悬念,就是从2008年底、2009年初启动的经济刺激计划的退出问题。这既是全世界的问题,也是中国的问题,应该说没有悬念,2010年的主题就是退出,问题只是如何退的问题,以什么节奏、什么时间表、什么力度来退的问题。
应该说2010年初,大家非常意外,2010年前两个礼拜信贷规模就超出1万个亿,这个水平不比去年差,大家非常意外,可能正是因为这种意外,决策层放出了好几个政策,可是效果还不是太好,从前两个礼拜超过1万亿,到前20天的时候接近1.5万亿,还是放贷的速度规模好像没有如何降下来。
大家对两个问题就非常担心,第一个问题是资产泡沫问题,也就是说房地产和股市,它们存在不存在泡沫,如果存在泡沫,在这样澎湃、磅礴的信贷投放潜在支持下,资产泡沫是不是有失控的可能?第二个问题是通胀,这两个问题也许有一定相关性,但不完全一样。第二个问题是通胀,CPI已经由负转正了,那么虽然现在是百分之一点几这样一个水平,仿佛不值得担心。但是大家在担心一旦形成明确的通胀预期,通胀率的攀升可能是一个迅速的过程。一旦通胀率向上急剧攀升接近2位数,对政策层面可能倒逼又是比较猛烈的过程。
今年大家可能最主要关心的就是这种澎湃、磅礴的信贷投放与政策面之间的这样一个博弈,它博弈稍微失控,不管是哪方面的力度超出预期,都会给市场带来比较大的波动。今年我估计是这么一个形势。
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