中金公司高管呼吁：别再过度炒作PE腐败

2010年01月27日 03:30
来源：证券日报

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本报讯在1月26日举行的一次会议上，中国国际金融公司直投部主管、董事总经理陈十游对在场的媒体记者表示，中国投行的直投业务起步晚，竞争力远不及国际投行，但是有媒体过度炒作“PE腐败”，这给中国投行发展造成不必要的压力。她呼吁各界多为中国投行提高竞争力创造积极的氛围。

陈十游在向与会者发表谈话时，“顺便”提到了媒体过度炒作“PE腐败”的问题，引起大家的会心的笑声。在回答提问时，她再次表示，媒体过度炒作所谓的“PE腐败”的会影响国内投行在直投业务上的发展。现在，外国投行和基金在境外筹集了资金，不用经过中国监管部门的审核，就可以自行选择PE项目。而目前国内的证券公司开展直投业务，需要事先取得监管部门的许可；媒体把所谓的“PE腐败”炒热，就会影响人们对这个业务领域的判断，不利于中国证券公司在PE领域展开竞争。

PE英文即Private Equity，在中国通常称为私募股权投资。从投资方式看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。在场的一位资深媒体观察家对本报记者表示，PE作为风险投资，凭借专业投资眼光和风险承担为社会创造价值。如果被投资企业能够成功上市，PE自然可以获得相应回报；但如果上市不顺利，投资者就要付出必要的成本，甚至遭遇损失。有多位投行界人士认为，现在选择项目很难“十拿九稳地确认”它一定能够在三五年内成功上市，所以，PE投资的风险是在加大。

陈十游在谈到上述情况时，言辞恳切，显露出对中国本土投行不能与来华的外国投行同等参与PE领域竞争的忧虑。

所谓“PE式腐败”，是近年国内新出现的词汇。指一些号称但并非真正PE的投资人士通过各种关系拿到上市前的投资机会。他们知道监管部门已经开始要审核，知道上市的时间表，通过各种关系拿各种各样的运作拿到上市前这些公司的投资额度，然后把额度加价卖给别人，这其中存在腐败风险。

像快言快语的陈十游这样直言“炒作PE腐败让我们感到压力巨大”的投行人士不多，但中国证券公司推进直投业务相对缓慢却是一个事实。有人士指出，所谓“PE腐败让我归根结底是一个法治问题，是监管透明问题，是市场化程度问题，而非凡PE必定腐败。如果过度炒作PE腐败，必然阻碍中国证券行业与外国来华机构平等地参与PE市场的竞争。

如何既加强监管，防范企业上市过程中的寻租等违法违规行为，又鼓励本土证券经营机构开展直投业务，不断提高本土券商的综合经营能力，的确是摆在我们目前的一个重要课题。但愿陈十游女士的呼吁能够引起业界足够的重视。(冀远)