基金改变策略逐级减仓

2010年01月28日 03:30
来源：证券时报

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目前银行股15倍估值不存在泡沫

张哲

昨日沪深股市尾盘再度跳水，上证指数3000点被击穿。值得注意的是，四季度报告显示仓位创历史新高的基金，近期口风转向，挥刀减仓。

昨日最令市场恐慌的就是，以银行股为代表的大盘蓝筹股结束前期抗跌走势，大幅领跌。其中，招商银行、浦发银行等一批基金季报中公布的重仓股跌幅超过4%。记者昨日致电多位基金经理获悉，基金已经挥刀减仓。

记者了解到，包括华夏、博时等基金巨头在内的基金减仓行动则更早。“一定程度上，同行的行为也是一个影响因素。大家仓位都很高，一旦有人先行减仓，势必引起其他基金经理效仿。短期来看，市场风险较大，大家都不愿立危墙之下。”一位投资总监表示。

友邦华泰基金经理秦岭松认为，目前政策的因素可能会占据上风，短期内市场上行空间比较有限。上海某基金公司投资总监也表示：“现在紧缩预期比较明显，尽管我们认为近期利率不会上调，但短期股票市场的风险已经比较明显，震荡加剧是必然的。”不过他也表示，目前政策的通胀比较温和，应该不会招致过严的调控措施出台，短期市场存在一定的恐慌性成分。对此，秦岭松表示认同，市场下行的空间也不大。

对于昨日补跌的银行股，多数基金经理认为，银行总体风险相对来说还是小的，不过短期受到资金量、市场情绪等多因素影响，短期内表现不会太好。银行业作为A股市场市值最大的行业，全行业估值在15倍左右，考虑到中国经济增长，这样的估值水平不存在泡沫。从银行收入来看，现在的息差处于历史低位，未来随着贷款增长，二套房利率随风险定价，利率可能上调，利息收入可能会提高。近期下跌后风险更加释放，银行股未来将发挥市场稳定器的作用。

上海某合资基金公司投资副总监表示，长期来看，股指期货的推出，大盘蓝筹股应该还有机会，只是短期风格轮换的条件还不具备。他建议，临近春节，持仓上应继续向大消费靠拢，首选医药、商业、电子等相关防御性品种为主。