凤凰网首页 手机凤凰网 新闻客户端

凤凰卫视

沪指“2”时代启示:第二轮紧缩政策前的心理战

2010年01月28日 14:37
来源:中国企业家网站 作者:吴琼

0人参与0条评论

与以往不同的是,作为2009年提振信心与引领实体经济攀升的工具,此次股指在连日下挫后,并未收到政策助推的信号,央行重拾货币调控工具预期的信号日趋明显,但在机构看来,这仅仅是第二轮紧缩政策出台前的“心理战”

【《中国企业家》网站专稿】1月27日,A股在连日下挫后终于跌破了3000点这个撬动IPO重启的点位,相伴其的是亚太股市的持续低迷。不同于以往对元凶板块及个股的抓取,在此轮暴跌中,市场将矛头一致指向了新兴市场经济体逐步实施的刺激政策“退出策略”,以及在缩进货币的政策调控中对货币流动性的担忧。

导致A股27日深幅调整的原因是一则传言,据称国内数家商业银行被央行实施差别存款准备金率,而中国银行业新增信贷截至1月上中旬破1.45亿元人民币的“爆棚”,则引发了监管层对信贷管理的高度严控。显然,各大银行自2010年1月以来在政策变盘预期下的信贷赛跑是过了头,而监管层要求从源头控制信贷资金违规入市的做法,无疑在股市资金源头“收紧了口”。

与以往不同的是,作为2009年提振信心与引领实体经济攀升的工具,此次股指在连日下挫后,并未收到政策助推的信号。与此同时,鉴于CPI、PPI自09年11月份双双转正到加速上行,12月份同比增速分别达1.9%、117%,或将引发对物价过快上涨的预期,通胀压力日渐增强,央行重拾货币调控工具预期的信号日趋明显。

信贷严控及货币收紧的信号,均被解读为3000点筑底乏力。不过,在独立经济学家谢国忠看来,这仅仅是政策调整前的“心理战”,“真刀真枪”尚未袭来。他在博客中指出,央行前期将存款准备金率提高了0.5个百分点,可视为迈出了其紧缩政策中的关键的一步,但对于有着67%贷存比的银行的贷款能力并没有太大的影响,利率还应提高3个百分点以有效抑制通胀

他指出,货币刺激政策原本就不是带动经济增长的良方,而退出效应将给经济带来滞胀风险。 2009年中国名义GDP和M2之间存在23个百分点的差距,已经为通胀累积了相当大的能量。 200

在野村证券机构看来,最有效的货币紧缩工具是贷款额度,鉴于中国经济现在已轻微过热,更早紧缩政策可以预防经济出现过热,从而降低未来出台更激进的紧缩政策的必要性。据野村证券最新报告预期,中国还会出台更多的第二轮紧缩措施。

“预期2010年PPI通胀将达6.0%,主要是由于投资热潮导致原材料和资本商品需求旺盛,但是CPI 通胀将处于2.5%的温和水平。因此,2010年的货币政策不会像2007年末、以及2008年般严格收紧,毕竟还有很多在建的基建项目将需要后续资金的注入,如果银行放贷不足,不良贷款可能会攀升。”野村证券中国首席经济学家孙明春对《中国企业家》记者表示。 通胀

孙明春认为,决策者应警惕全球经济再度滑坡的风险,控制贷款的目的是为了让贷款投放保持均衡性而不是限制放贷规模。

[责任编辑:robot] 标签:政策 紧缩 货币 中国 
打印转发
 

相关专题:沪指重回“2”时代

凤凰网官方推荐:玩模拟炒股大赛 天天赢现金大奖    炒股大赛指定安全炒股卫士

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻
  

所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立

商讯