创业板市值一周缩水53.7亿元 10只股票濒临破发

2010年01月30日 07:27
来源：中国证券报作者：刘兴龙

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□本报记者刘兴龙

本周以来，A股市场持续震荡，上证指数围绕3000点展开争夺。创业板受制于估值偏高，周内整体市值出现明显萎缩。上市不久的星辉车模、台基股份成为率先破发的股票，同时有10只股票溢价率已经低于10%，濒临破发。

近九成股票下跌

1月以来，上证指数连续4周收出阴线。由于对紧缩周期提前到来产生恐慌，股指从3300点开始下挫。截至1月29日上证指数收于2989.29点，月内下跌8.78%。

在市场回调过程中，估值高低成为影响个股表现的重要因素。创业板由于整体市盈率水平较高，期间跌幅普遍较大。统计显示，1月25日以来43只创业板股票出现下跌，占股票总数的86%，接近九成。其中，赛为智能成为下挫幅度最大的股票，5个交易日跌幅达22.85%。

总体来看，截至1月29日，50只创业板股票市值合计1843.26亿元，较上周五的1896.95亿元减少了53.70亿元，市值缩水幅度为2.83%。

自2009年12月4日深交所调查交易异常账户以来，创业板期间8周出现下跌，仅2010年1月11日-15日出现短暂反弹。在游资炒作降温和成交量萎缩的影响下，创业板正出现持续价值回归的走势。

破发潮来袭

创业板整体持续回调，已经让破发成为悬在众多个股头上的利剑。除了已经破发的星辉车模、台基股份之外，还有10只股票溢价率已经低于10%，距离破发近在咫尺。

1月28日，股价摇摇欲坠的星辉车模、台基股份收盘双双跌破发行价，成为创业板率先破发的两只股票，而这一天仅是它们上市的第7个交易日。星辉车模、台基股份并不是个例，由于创业板新股发行市盈率不断高企，高价发行严重抑制了新股的首日涨幅，在价值回归的冲击下，多只股票也濒临破发。统计显示，1月29日收盘价高出发行价比例低于10%的创业板股票有10只。其中，天源迪科1月29日盘中最低价为30.03元，仅比发行价30元高出了3分钱；福瑞股份收盘价30.07元，也仅比发行价28.98元高出0.76%。

值得注意的是，创业板破发和濒临破发的12只股票均是2009年12月25日之后上市的股票，发行市盈率过高和首日涨幅偏低是它们共同的特征。

业绩增长有望支撑估值

截至1月29日，创业板的静态市盈率高达91倍，远远高于主板和中小板市场。自创业板推出伊始，高成长性就是该板块吸引投资者的主要原因。随着近期多家创业板披露年报和业绩预告，良好的业绩有望为过高的估值提供支撑。

统计显示，包括已经披露年报的同花顺在内，创业板23家公司披露了2009年业绩预告，全部预增。按照业绩预计净利润区间的均值，以及年报数据进行统计，28家创业板公司2009年预计实现净利润约17.27亿元。参考1月29日收盘价，28只股票的加权平均动态市盈率为59.32倍。世纪鼎利预计09年净利润为10136.33万元-11695万元，增长160%-200%，随着业绩大幅增长，其市盈率水平也有望从148倍降至约54.06倍。金龙机电预计净利润约5610万元-6270万元，增长110%-135%，按照预增均值测算，其市盈率有望从131倍降至56.60倍。

创业板破发现象的出现，表明市场投资正日趋理性。虽然2009年业绩会降低个股市盈率水平，不过对于部分已经透支未来增长的创业板股票来说，价值回归风险依然不容忽视。