证监会主席助理朱从玖：首日涨幅大降是新股发行改革目标

2010年01月30日 08:34
来源：东方早报

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朱从玖表示，目前新股定价约束力不太充分 IC 资料

证监会主席助理朱从玖：首日涨幅大降是新股发行体制改革目标之一

早报记者 忻尚伦

证监会主席助理朱从玖周五在上海举行的“新股发行体制改革研讨会”上称，新股上市首日涨幅大幅下降是新股发行体制改革第一阶段的目标之一，其必然会传导到新股定价环节，从而起到抑制过度投机的作用。

前一天中国西电上市首日跌破首次公开募股(IPO)发行价，成为近3年半以来第一只在上市首日“破发”的新股(详见早报昨日A28版)。

对于新股改革后的超募现象，朱从玖表示，在当时启动IPO改革时就已经点明“这是可能发生的情况”，有积极的一面，比如带给新股申购者超额收益，但另一方面，也说明询价机构在行为操守、专业能力、估值水平上都还需要大幅度的提高。

此外，朱从玖提到，由于小投资者对新股参与度高，每只新股发行数量的80%都要给小投资人，这就造成了询价机构推高股价的基础。

“(目前的)定价约束力不太充分。”朱从玖说，承销商的职业操守和定价能力，以及存量发行的引入，都是发行体制改革下一阶段可以探讨的问题。

在同一场合，深交所总经理宋丽萍在敦促承销商要切实承担责任的同时也表示，存量发行这些制度安排“我们认为是应该有的”

所谓存量发行，即在IPO时，老股东对外公开出售一部分股份。

此外，宋丽萍建议，考虑在询价制之外，为创业板、中小板发行人提供定价发行等其他IPO机制的自由选择空间。

宋丽萍还特别提出，要建立对询价对象信用状况的评估机制，强化对询价对象信用的约束。

此外，对于市场盛传的“证监会已暂停新股审批”一说，一位与会的监管层人士昨日表示，“从没停止过新股审批。”他表示，市场化是新股发行制度改革的既定方向，是不会改变的，“行政化角色将随着市场的成熟逐渐褪色”