沈明高：今年通胀压力上升存款活期化明显

2010年01月31日 20:50
来源：凤凰宽频

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曾?s漪：所谓3%观点是这样，因为中央可以透过灵活性、针对性、加息、存款准备金率，始终到年底就会控制在3%。但有些人说这些手法都不用，尤其是加息就不用，因为这是通胀率不会太高，3%这个温和，就是会处在这个地方。您怎么看通货膨胀率？到底会是个什么样的情况？

沈明高：我觉得去年的时候，大家看今年都觉得通胀不是个问题，现在市场有分歧，起码有一些人认为通胀的压力在上升。

沈明高：我们是觉得，去年开始我们就认为今年有通胀的压力，因为你要从一些综合的指标来看，从一些领先指标来看，都预示着今年的通胀会上升。比如说我们看M1的影响，M1一般来讲，领先CPI6个月到12个月，我们看到去年11月份的时候，M1增长34%左右，这是历史上的新高。这样一个新高，会不会在6个月，甚至左右的时候，带来CPI达到一个高峰。

曾?s漪：也就是说存款活期化的问题，是非常明显的。

沈明高：对，我觉得这个可能性是存在的。为什么现在大家都有一些分歧呢？我觉得是两方面的，第一方面就是说，我们可能有些人会比较相信政策是有效的，另外一方面，我觉得同样重要的是现在还没有看到一个行业，或者一个产品，它的价格在继续上升。

沈明高：这个跟2007年初，2006年底的时候不太一样，2006年底的2007年初的时候，猪肉价格上升，所有的分析都表明，猪肉要想增加它的供给，需要6到12个月的时间。所以市场预期，供给始终是紧缩的，然后需求的话，或者一些投机，导致价格继续上升。

到目前为止，我们还没有看到一个产品，比如说粮食，猪肉今年可能性是不大了，因为供给增加不少。会不会有其他的粮食产品，或者会不会有大宗商品价格的高起的因素，或者是某一个行业，甚至服务业，出现价格不可控的上升。到这个情况出现之前，大家对通货膨胀的担心，很多可能还是一个潜在的担心。