证监会详解融资融券5热点首批试点出炉指日可待

2010年02月01日 06:15
来源：东方早报

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融资融券业务开展后，若客户信用资金账户的维持担保比例低于130%且未按期补足差额时，证券公司有权启动强制平仓程序。CFP 资料

●首批试点将在11家进行测试的券商中产生，优中选优，暂不会考虑地域分布问题。

●中国证券业协会的专业评价预计在3月份之前完成，证监会随后对券商申请进行综合评价。

●融资融券将推动投资文化的成熟，使投资者不再相信跟风的消息，也不去听风炒股票。

●客户需要开户时间在18个月以上，证券账户资产总值在50万元以上，金融总资产在100万元以上；目前交易所定的客户最低维持担保比例为130%。

据新华社北京1月31日电备受关注的融资融券业务筹备进入新的阶段，符合条件的证券公司已经开始向中国证券业协会提交试点实施方案，待协会完成专业评价之后，首批试点的出炉将指日可待。备受关注的融

在此关键节点，证监会有关部门负责人就首批试点的硬性条件、融资融券的时间表、对市场运行的影响、风险控制、未来发展规划等热点问题接受了新华社记者的专访。

记者：“一参一控”会否成为首批试点的硬性指标？首批试点会有几家证券公司？会否考虑地域分布？

证监会有关部门负责人：首批试点证券公司应该符合监管要求，合规经营是选择试点的必要条件，“一参一控”是合规经营的重要条件之一，也要符合。除此之外，如果证券公司存在同业竞争、高管人员不到位、有重大技术责任事故、明显的违法交易、存在立案稽查情况等都会影响其试点评选。证监会将对上述情况进行综合评价，最终确定试点。首批试点将在11家进行测试的券商中产生，优中选优，暂不会考虑地域分布问题。

记者：融资融券有没有具体的时间表？专业评价什么时候能够完成？

证监会有关部门负责人：融资融券要根据证券公司的筹备情况逐步推进。协会的专业评价预计在3月份之前完成，证监会将在此基础上对证券公司的申请进行综合评价。

记者：融资融券的推出对股票市场是利好还是利空？会对市场运行产生怎样的影响？会否加剧市场波动？

证监会有关部门负责人：融资融券实际上是借钱买股票和借券卖股票，在股价较低时，投资者可通过融资方式购入该股票，从而促使股价上涨；反之，当市场过度投机，某一股票价格暴涨偏离其实际价值时，投资者可通过融券方式卖出该股票，从而促使其股价下跌。因此，融资融券将推动投资文化的成熟，使投资者不再相信跟风的消息，也不去听风炒股票，而是根据公司的业绩和成长性来投资股票，更趋向于价值投资。市场也不会因为融资融券而发生急剧性下跌。

记者：是否会出现市场担心的证券公司亏损情况？客户借贷安全有何制度保障？

证监会有关部门负责人：首先，证券公司会对客户设置最低门槛，根据证监会的指导意见，客户需要开户时间在18个月以上，证券账户资产总值在50万元以上，金融总资产在100万元以上，这首先保证了客户的资质。其次，融资融券业务采取担保和强制平仓制度。目前，交易所定的最低维持担保比例为130%，即客户信用资金账户的维持担保比例低于130%且未按期补足差额时，证券公司有权启动强制平仓程序。第三，融资融券中的融券业务不允许“裸卖空”，即客户卖空一只股票必须要先通过保证金的形式进行融券。第四，开展融资融券业务的证券公司在按规定扣减净资本的同时，还应按照不低于融资融券业务规模50%的比例计算业务风险资本准备。通过这些制度设计，力求业务试点风险可测、可控和可承受。

记者：融资融券是否会加剧券商行业的分化？未来该业务在证券公司的地位会怎样？国外情况怎样？

证监会有关部门负责人：目前，融资融券业务只是在试点券商中开展，对行业的影响不大。未来，融资融券将成为国内证券公司的常规业务，待全面推开之后，很可能会带来证券行业业务模式的适当调整。此外，融资融券还将会对证券公司的资产管理产生影响，使其股票配置和组合的难度增加。

在国外，融资融券交易大致占全市场交易量的20%，贷款利息占经纪业务收入一定的比重，有的占到一半。