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李志林:3000点是管理层心理承受点位

2010年02月01日 07:37
来源:新快报

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李志林博士 现任华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授

市场弥漫着悲观恐慌的气氛,不仅纷纷往2800点、2500点、2300点低位看,而且将3200点视为今年的“铁顶”,俨然熊市再度降临。

我则以为,3000点以下都是主力借掼压权重股所制造的空头陷阱。在1月先构筑下影线完成“冬播”后,“春生”行情已至“黎明破晓时”

1.3000点是管理层的心理承受点位

这既是2008年“4·24”政府救市的点位(2990点);又是2009年6月恢复IPO的点位(半年中在3000点上方扩容了111只新股);更是推出融资融券、股指期货的合适点位(3000-3500点)。

2.跌破3000点市场各方都无利益可言

从管理层的融资利差看,3000点下方,新股相继“破发”。照此下去,大盘新股将乏人申购。从基金利益看,去年底在3200点上方满仓,现处于全线被套,不仅承受巨大赎回压力,而且新基金发行也十分清淡。从投资者利益看,去年市场在3000点以上换手几遍,再往下跌,满市套牢,不仅今年的扩容难以顺利进行,对刺激消费也十分不利。从产业资本的利益看,3000点以下大股东不仅不减持,反而纷纷增持。历史一再表明,当市场各方在一个方向上都无利益可玩时,就必然会换一个方向再玩下去。

3.3000点的估值相当于去年初的1820点

元旦过后,2008年业绩的静态估值已作废。截至今年1月26日,770家公司预告了2009年业绩,合计利润暴增123%。据此推断,去年业绩同比增长25%-30%,意味着3000点的估值只有20倍市盈率,比去年初1820点时还低。何况大批业绩高增长的中小盘股将实施高比例转送,3000点的投资价值比金融危机时的1820点还要高。

4.对货币政策的误读正被逐步纠正

元旦后的市场舆论混乱,一是将调高存款准备金率误读为货币政策紧缩的信号;二是将央行提高央票基准利率误读为马上就会加息;三是凭去年12月CPI1.7%,就将今年通胀预期妖魔化。但从M1和M2仍在30%左右,今年新增贷款仍高达7.5万亿元、全年CPI保持在3%左右看,今年适度宽松货币政策不会转向;上半年或4月前不会轻易加息。GDP9%-10%,CPI3%左右,这是10年来中国最好的经济形势、最佳的发展模式和难得的发展机遇。今年中国绝无发生恶性通胀的可能。美联储及欧洲央行和香港均宣布保持利率不变,更封杀了中国近期加息的可能。

5.扩容宽松期将至

以往每年1月20日后就停止新股发审,发审委暂时解散,企业须按2009年报材料上报送审材料,重启发审要待3月。这样,每年2-3月是扩容宽松期,机构往往利用这一时机做足“春生”行情。我相信,今年2-3月也不例外。如果说创新高跨年度行情的流产是因为高速扩容,1月份下跌300点也是因为高速扩容,那么,当供求关系有所改善时,市场能不爆发行情吗?

6.下影线中的地量即底部

尽管20年股市的走势表明,巨量、天量即顶部,低量、地量即底部,但多数人总不愿承认这一事实,在巨量、天量时想入非非,称天量后必有天价;而在低量、地量时恐惧不已,称反弹乏力。最值得关注的是,在主力连续掼压石化双雄和银行股时,上周三、周四沪市出现自去年9月以来的934亿元、878亿元的低量、地量即这是在今年1月,是在低于上年3276点收盘指数313点的下影线中产生。这是比任何技术分析更有说服力的底部特征,是只输时间不输钱的位置。

在上周五,我们看到了从下跌左半球到上升右半球的转换点。虽然3000点争夺战从指数上看是空方胜出,那是因为刻意打压权重股所致。但从绝大多数个股看,是多方胜出,上周五平均指数在3000点以上,涨跌比是5?3。虽然市场态势的转换还需持续一段时间,做空机构还会不断打压权重股制造振荡,乘机将低位筹码拣回来。但敢于积极“冬播”的投资者,就远离盘面,静待“黎明破晓时”吧。相信不用多久,以高科技、高送转、世博和区域振兴概念股为热点的“春生”慢牛行情就会向你招手!

精彩语录

从来没有一年的股市在1月份就见大顶;也没有一年的股市是只有下影线,而没有上影线,或没有阳线实体;在上年下影线的位置买进的股票,在当年都有在上影线抛售获大利的机会。

[责任编辑:hezl] 标签:春生 权重股 下影线 
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