大成基金：受制不确定性因素 2月行情局面复杂

2010年02月01日 17:53
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯中央一号文件出台，焦点仍然是三农问题，受此刺激，农林牧渔板块一度有所表现；房地产板块由于前期跌幅较大，出现了一定的反弹；医药生物、餐饮旅游、食品饮料等防御类品种表现仍然较为抗跌。

大成基金认为，市场继续深跌的动力已经不足，大盘有望形成弱势平衡。另外，从资金面来看，新年长假会导致新股发行节奏放缓，2月份的扩容压力并不是很大，而2月限售股解禁压力较本月明显减少。总的来看，经历了紧缩预期冲击而有所下跌的大盘在2 月份有望获得相应的估值修复空间。

大成基金指出，进入二月份，行情还是受制于各种因素存在不确定性。宏观方面，从目前公布的数据来看，“经济向上”的预期还是未变。中国采购与物流协会公布了1月份PMI指数，数据显示1月份PMI指数为55.8%，比上月回落0.8%，大成基金认为这是源于季节性因素(过去几年1月比上年12月平均低1.4%)的正常回落。消费表现强劲，分行业来看，饮料、医药、服装、文教体育等消费行业PMI总指数和新订单大幅改善。出口也正在稳固复苏：1月份出口订单指数从12月份的52.6%上升0.6个百分点至53.2%，上升势头明显。不过，经济的正面影响中却夹杂着政策收紧的负面预期，比如，有色、水泥、普通机械PMI均低于50%，部分体现了中央经济工作会议以来政府紧缩政策的影响。因此，“经济向上”和新政策向下”的夹缝中多空双方博弈激烈，尚难立即打破震荡局面。

另一些不确定性因素包括交易性因素，比方说春节长假效应、市场流动性状况、股指技术性趋势等，也包括目前各种传言难以证实，利好利空公布频率的不对称性以及中美摩擦、海外股指波动等可能带来的干扰。

在市场趋势尚未明朗的情况下，大成基金认为应谨慎操作，密切关注基本面变化以及与其相关的政策微调。在具体热点方面，受益中央一号文件的出台以及“建材下乡”等政策，大成基金认为短期来看，市场关注的主题还将集中在“三农”和建材类股票上。大成基金指出，从中央一号文件上看，政策涉及的范围比较广，重点在于稳定农产品价格，保证最低收购价，整体来看，农业板块在1季度有望获得超额收益。而“建材下乡”新政虽然目前还只是个框架，但被市场寄予厚望，和“家电下乡”汽车下乡”一样，该政策预计将拉动水泥、玻璃等建材的消费，从而有利于该板块。