期指仿真交易持续火爆

2010年02月03日 05:45
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者李中秋

尽管A股市场成交低迷，但股指期货仿真交易异常火爆。根据中国证券报统计，近两周以来，沪深300指数期货仿真交易持仓量大幅增加逾九成，成交量大幅攀升逾3倍，且屡创天量。据权威部门的分析，机构大量测试交易系统、投资者开户数猛增、以及期货公司仿真大赛大规模开展等三大因素，是导致近期仿真交易异常火爆的主要推动力。

成交持仓双双大增

近两周以来，沪深300指数期货仿真交易持仓量和成交总量双双大增。中国证券报统计显示，短短11个交易日，期指仿真交易持仓量由1月18日的8.3万手，一路增仓至本周二(2月2日)的16万手，增仓幅度高达86.75%，显示仿真资金大举介入期指交易。

与此同时，仿真交易成交量也大幅攀升。股指期货获批当日(1月8日)，仿真交易各个合约总成交量为15.3万手，而到了本周二(2月2日)，四个挂牌合约总成交创下67.2万手的近期天量，增长幅度达339%，最近一周持仓和成交增幅尤其明显。

根据股指期货适当性制度安排，投资者开户必须有商品期货经验或仿真交易经验，这使得近期各家期货公司仿真交易开户数大幅攀升。上海中期网络交易部虞韵介绍，近期仿真交易开户数基本上每日保持数十个新增客户的量。此外，根据银河期货公司向中国证券报提供的仿真交易开户信息统计，股指期货获批后首周，仿真交易客户量开始大幅增加。特别是近两周，随着投资者教育力度和市场宣传力度的加强，投资者将仿真交易作为进行股指期货学习的重要工具使用，参与积极，仿真交易开户数增长迅速。

对于股指期货的高涨情绪，一些期货公司负责人建议投资者应保持谨慎。海通期货总经理徐凌在接受中国证券报记者采访时多次强调，并不担心股指期货上市初期的流动性，同时，希望不适合股指期货交易的投资者不应盲目进入市场。

三大因素推动

异常火爆的仿真交易，不仅令投资者疑惑，也成为近期中金所回答投资者的最热门话题之一。而根据中金所的分析，仿真交易量大幅增加主要有三大因素。一是机构开始大量测试系统而有意组织交易、提供压力环境，二是部分网络公司、期货公司等机构正在组织仿真交易大赛，鼓励投资者参与，助涨了交易热情，三是仿真交易使用虚拟资金，没有成本，不少投资者参与仅是想体验股指期货交易环境。

而业内人士分析认为，机构利用仿真交易进行“虚拟”套利交易，可能是仿真交易最重要的新生力量。根据南华期货研究所的跟踪，近期仿真交易存在显著的“虚拟”期现套利机会，投资者可采取“买期货抛现货”的方式进行无风险套利。根据南华期货的研究模型，采用现货交易时段，每15分钟现货与当月期货合约的收盘价进行分析，数据是离散的，因此，机构在现货交易时段的连续时间点上，其“虚拟”套利机会很多。