A股进入全面破发时代

2010年02月04日 01:59
来源：北京商报

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接二连三的破发似乎预示着A股已全面进入“破发时代”。继中国西电和二重重装之后，中小板股票高乐股份（002348）上市首日开盘即破发。而随着新股破发速度的加快，发行机构和投资者的态度也出现了一些微妙的变化，破发效应逐渐显现。

中小板破发新纪录

昨日，高乐股份开盘即告破发，其21元的开盘价较发行价下跌了4.46%，随后股价略有回升，但全天的最高价也仅仅只有22元。截至收盘，高乐股份收报21.57元，较发行价下跌了1.87%，成交2.62亿元，换手率仅有39.88%。

据悉，高乐股份此次发行3800万股，发行价21.98元，对应的发行市盈率高达70.9倍。而值得一提的是，昨日高乐股份开盘破发又刷新了一项新纪录：中小板股票挂牌首日稳赚不赔纪录作古。此前，巨力索具上市五日破发，成为中小板历史上破发速度最快的股票，但昨日高乐股份上市首日即破发，而且是开盘破发，这在中小板历史上还是第一次。

全面破发时代已来临？

自去年底招商证券破发到目前，两市共有14只个股上市不久就出现破发情况，而在一系列的新股破发浪潮之下，近期的A股市场似乎进入了破发时代。

去年12月15日，招商证券破发，此后中国中冶、中国重工、中国化学等多只大盘股相继加入到破发的阵营中。尽管破发不断，但在此之前，这一系列的破发还仅仅只是新股上市交易了一段时间之后才出现的，直到中国西电的上市，才又出现了三年以来新股上市首日即破发的尴尬局面，当日，中国西电上市挂牌交易仅仅7分钟即破发，而就在当日，包括星辉车模在内的另外三只中小板和创业板股票也同时遭遇破发。

不过，破发再一次成为本周的关键词。本周二，二重重装上市首日破发，昨日，高乐股份又成为今年第三个上市首日破发股。据记者统计，从去年12月15日至今，两市共有14只个股上市不久即破发。

如今的沪深两市中，从主板到中小板再到创业板，已经全部出现了新股破发现象，破发阴影随时都可能会扑向任何一只即将上市的新股。同时，14只股票短期内接连破发，也似乎宣告了A股破发时代的到来。

中国一重成惊弓之鸟

随着两市新股破发的加速，无论是发行机构还是普通投资者都对新股的态度出现了微妙的变化。一方面发行机构在发行定价上不再一味追求高发行价，而另一方面，投资者对新股申购的热情也大幅降低。

昨日，中国一重发布公告称，公司首次公开发行A股网上的中签率为4.98%，这不但创下IPO重启以来的中签新高，而且也是2006年6月以来的次高，仅次于中国国航；网下认购倍数仅为3.82倍，创下新低。

另外，值得注意的是，中国一重最终并没有按照询价上限发行。此前询价机构给出的中国一重的询价上限为5.80元，但实际上，中国一重最终确定的发行价为5.70元，并未沿袭此前新股一律按上限定价的“惯例”

“申购中签率提高、发行定价不再一味追高，这显然是各方对破发心有余悸的表现。”分析人士认为，接连出现的新股破发，已经让投资者申购热情有所降低，周二破发的二重重装更是让超过20亿元的申购资金全线被套。同时，该分析人士指出，任何一个发行机构也不愿意破发悲剧发生在自己身上，接连的新股破发，让他们不得不在发行定价上给投资者多让利。在上述分析人士看来，新股的破发效应已经开始显现。商报记者况玉清