新股连遭破发机构资金缩水超27亿元

2010年02月04日 13:52
来源：经济观察网作者：廖颖

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经济观察网记者廖颖连日来，新股发行成为了市场最大热点。新股愈演愈烈的破发潮，以及两大交易所召开的新股发行制度改革研讨会都成为了关注焦点。截至2月3日，IPO重启后共有14只新股破发，机构资金在破发的新股中已缩水超27亿元。

自去年9月重启IPO以来，上市新股已达到163只。截至2月3日收盘，已经有14只新股破发，其中，既有中国中冶、中国西电等大盘股，也有巨力索具、高乐股份等中小板股票，发行市盈率居高不下的创业板股票更是难以幸免，如星辉车模、台基股份等。

据统计，通过网下申购14只破发新股的机构合计达2061家次。如按2月3日收盘价计算，14家上市公司已令网下申购的机构亏损超过27亿元。让这些机构们难受的是，14只股票中，只有中国中冶已经超过限售期。

不过中国中冶也没让机构解套。2009年12月23日，机构网下申购的12.37亿股中国中冶解禁，当天开盘其股价已跌至5.2元。此后，只有为数不多的几个交易日，其股价在盘中一度超越5.42元的首发价，收盘均跌回到发行价以下。

由此可见，参与中国中冶网下申购的363家机构，多半是亏损。值得关注的是，主板的中国建筑、中国北车、中国重工，中小板的人人乐、新朋股份，创业板的上海凯宝、福瑞股份等新股、次新股则依旧在“破发”边缘徘徊，因此，机构，打新”浮亏有进一步扩大的趋势。

面对频频“破发”，基金估计是目前最失望的投资者之一，因为之前一直是市场打新的“主力”，不过现在已经是被“套牢”其中。

以高乐股份为例，其上市公告显示，23只基金参与网下配售，其中华夏成长、华夏平稳增长、华夏蓝筹核心、华夏债券、华夏回报、华夏希望债券、华夏回报二号、华夏优势增长等华夏系基金较为抢眼，此外长富国天利、华宝兴业多策略、工银瑞信增强收益、交银施罗德增利、工银瑞信信用添利、华安稳定收益、华安强化收益等也赫然在列。

同样，在二重重装中，共计34只基金位居投资者席位，其中大成价值增长、大成创新成长、大成蓝筹稳健、易方达策略成长、基金科瑞、易方达积极成长、易方达策略成长二号、富国天利、工银瑞信信用添利、工银瑞信增强收益同期持股量较多。

此外，在参与中国西电申购的154家机构中，基金占据了其中45个席位。这样，粗略算下来，大约近100只基金被上述三股“套牢”。

业内人士指出，网下申购的机构们账面亏损，实乃询价机构自食其果。不过，在经历多次破发“教训”后，分析人士表示，这会使机构在未来的询价过程当中变得谨慎，新股询价预期也会往下。

在新股不断破发之际，证监会可能暂停新股审批的传闻也不断传出。有数据显示，在过去近20年中，监管层曾7次暂停IPO，每次暂停几乎都在市场回调20%-30%之后。

此外，数据还显示，在7次暂停IPO首日，市场上股票的破发比例大都接近或超过20%，同时市场整体市盈率也在1个月内大幅降低。通过对比历年IPO暂停情况后可以发现，当前市场的跌幅以及破发比例还不足以让监管层暂停IPO。

有资深业内人士表示，“即使管理层有暂停新股发行的意愿，也不会直接表态说'暂停’，只会通过减缓新股和再融资审核的节奏，进行节奏微调，应该不会贸然暂停。毕竟增量上的适度控制会适量减少股票供给，缓和需求。”

而事实上，近期新股发行的节奏也确实太快，有数据显示，今年1月份沪深两市已有35只新股发行，数量与去年12月持平，再次创下了A股史上的最高纪录。而本周又有12只新股发行。

截至昨日 14 只破发个股盈亏情况一览

证券代码证券简称发行时参购机购数(家)网下有效认购股数总量(万股)与发行价相比盈亏(亿元)

601618 中国中冶 363 123365 6.168265

600999 招商证券214 7170 1.054124373

601989 中国重工 208 79800 1.8354