汇金光大纠结股权光大银行上市或推迟

2010年02月05日 02:58
来源：第一财经日报

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周雪

光大银行上市的时间表似乎攥在汇金手里。

按照光大银行与有关部门沟通的时间表，一季度应该是上市的节点。临门一脚时，光大银行突然踌躇不前。

股权结构之结

据接近光大银行人士昨日向《第一财经日报》透露，两年前的汇金200亿元注资成为光大银行上市前难解的一个结。按照目前光大银行的股权结构，汇金持有超过70%股权，在光大银行13名董事中占7个席位，拥有绝对的话语权。

而光大银行占有光大集团90%以上资产，可以说光大银行是“光大金控”梦想的基石。一旦光大银行控股权旁落汇金，“光大金控”显然名不副实。加之上市后三年锁定期，光大数年来的金控梦想也将愈加遥远。

据悉，光大银行拿出了一整套股权设计方案，其核心是光大集团重获光大银行控股权。

按照光大银行的设想，当年汇金的注资不过是“过桥资金”，在其具备还债能力时，此笔资金最好以债权方式分期归还中投(汇金母公司)，中投获得“合理”回报即可，或者汇金对光大银行的股权转为设想中“光大金控”的股权转上述问题则可迎刃而解。

而在光大银行上市预期即将变成现实之时，汇金显然更希望两年前的200亿元注资是一笔“Pre-IPO”的投资，二者的收益率显然有着巨大的不同。

汇金不轻言退，光大银行就不轻言上市，上市事宜步入僵局。

光大的两种思路

消息人士称，在光大拿出的两种思路中，一是与中投协商，在上市后未来几年内分期分批归还汇金的200亿对光大银行的注资及对光大实业44亿注资，并逐步归还央行91亿再贷款。二是将汇金对银行的部分股权划转为对设想中光大金控的股权，稀释汇金在光大银行中的股权，从而使光大金控重获光大银行控股权。此外，将央行再贷款及财政部部分供款同样转为对金控的股权，以减轻财务压力。重组后金控的股权结构则变为汇金与国家财政部各持60%和40%左右。

目前，光大集团仅直接拥有光大银行6%股权，另外包括50%光大永明寿险公司股权，34%光大证券股权，可见光大银行在光大金控版图中举足轻重的地位。

而在汇金注资之前，光大集团持有光大银行约24.16%的股份，为光大银行当时的第一大股东。光大集团当时还通过其在香港上市子公司——中国光大控股有限公司间接持有光大银行21.4%的股份，光大集团为光大银行实际控制人。

按照光大的设想，组建金控、光大银行股权划转和银行上市之间应该是一个联动关系。需要通盘考虑，而无法单兵突进。

汇金拒评

对于汇金退出或划转其在光大银行股权一事，汇金总经理谢平日前在接受本报记者电话采访时拒绝发表看法。

业内人士评论，如果光大银行错过当前最好的上市时机，对银行的自身发展显然不利。从银行的长远发展看，在股权上尽管达成共识，加快上市不失为上策。

公开信息显示，光大银行公布截至2009年底的不良贷款率为1.25%，资本充足率在10%以上，全行资产规模达到1.2万亿元，比上年增长41%，实现净利润76亿元，贷款首次突破6000亿元。光大集团全年实现税前利润208亿元，总资产超过1.3万亿元。