50万元：股指期货资金门槛不变

2010年02月09日 02:01
来源：第一财经日报

0人参与0条评论

股指期货投资者适当性制度昨日正式实施

胡刘继石婵雪

昨日，中国证监会网站公布了《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》(下称《规定()》并宣布该规定2010年2月8日起施行。这意味着股指期货筹备工作又落实了一环。

按照《规定》要求，股指期货50万元资金门槛不变。

50万元资金门槛不变

1月15日，证监会公布了《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。证监会昨日表示，在公开征求社会意见期间，共收到反馈意见52条。其中期货公司、证券公司及其他机构的意见17条，个人投资者35条。

从昨日公布的修订版《规定》内容看，没有原则性的重大改变。其中值得关注的一点是，修订版《规定》中没有采纳“50万资金门槛过高，限制了一般散户的参与”的意见，维持原来的50万元门槛不变。

对此，证监会表示，对于高风险产品设定准入资金门槛是国际上比较成熟的做法，是对中介机构将适当的产品卖给适当的投资者的要求。资金指标可以反映投资者的经济实力，是衡量投资者风险承受能力的主要指标。设定最低资金要求可以较好地验证投资者的风险承受能力。目前沪深300股指期货合约的合约面值大约为100万元，按12%的最低保证金水平，考虑期货交易的基本风险控制要求，50万元的资金门槛是合适的。

在综合评估方面，对于“尽量简化综合评估的各项证明材料”的意见也未被采用。证监会认为，综合评估效果的关键是要保证各项标准的可验证性，因此需要对相关指标提出证明材料要求。

仿真时间要求：累计10个交易日

而修订版《规定》吸纳的意见，主要有三个方面。首先是制度实施方面，主要涉及期货公司和证券公司的分工。有意见提出，证券公司是投资者适当性制度诸多环节的落实主体，应当明确在相关业务中的分工。该意见被采纳，在中金所《实施办法》中增加期货公司、证券公司业务对接要求，并规定期货公司对证券公司的相关业务进行复核。

其次是操作性方面。有意见认为，中金所《实施办法》硬性条件中10个交易日，20笔以上股指期货仿真交易成交记录的要求不明确。10个交易日是否必须是连续的，20笔以上成交是否是累计的。该意见被采纳，明确仿真交易累计10个交易日的时间要求。

还有意见提出，应当明确中金所《操作指引》中信用报告的出具部门。《规定》采纳了该意见，明确人民银行征信中心作为个人信用报告的权威出具机关。同时，为了确保投资者提供相关证明材料真实性，《规定》中要求期货公司有审慎选择客户的义务，同时客户也有如实陈述自身情况的义务。

再次，为保证适当性制度的实施效果，根据有关意见，明确期货公司和从事中间介绍业务的证券公司必须临柜开户，禁止非现场开户。

开户工作或春节后第一周展开

在投资者适当性制度实施后，投资者何时可以进行股指期货开户工作自然成为下一步关注的焦点。据北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越此前透露，股指期货的开户工作有可能在春节后第一周即展开。

在不久前新浪网主办的一个活动上，胡俞越称，他应中国金融期货交易所邀请，编写了一本沪深300股指期货的投资交易手册，这项工作已经做完。“我向中金所方面提出的要求是，书要尽快出版，让各期货公司和证券公司在春节前拿到书，保证春节后的第一周开户的时候，能够让开户的投资者也拿到此书。

《规定》吸纳三方面意见：

●制度实施方面，增加期货公司、证券公司业务对接要求

●操作性方面，明确仿真交易累计10个交易日的时间要求

●确保实施效果方面，明确期货公司和从事中间介绍业务的证券公司必须临柜开户，禁止非现场开户